浙商證券：醫(yī)藥創(chuàng)新產業(yè)鏈的機會更具投資價值

來源：人民財訊作者：闕福生2024-11-10 08:46

人民財訊11月10日電，浙商證券研報指出，發(fā)現市場認知分歧依然比較大，這是在供給出清邏輯下醫(yī)藥稀缺增長的細分領域、考慮2021年以來板塊調整幅度較大，構成基本面和股價的進攻屬性。因此，醫(yī)藥供給出清下，醫(yī)藥創(chuàng)新產業(yè)鏈的機會更具投資價值。

1）醫(yī)藥進入“擠水分”新階段：這是一個供給側的邏輯，也是醫(yī)藥投資上相對陌生的框架，2024年以來投資者對醫(yī)藥低基數效應、動銷跟蹤、需求復蘇等普遍感覺對業(yè)績可預期性變差，核心原因是當下宏觀環(huán)境，醫(yī)藥流通及工業(yè)企業(yè)普遍面臨較大的回款壓力，進而倒逼醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)重新考慮渠道管控能力提升，這個過程中必然呈現更謹慎的利潤表表現，這一點在醫(yī)院院內的相關細分領域表現尤為明顯，在關于企業(yè)營運效率的同時，更關注創(chuàng)新增量的拉動。2）醫(yī)藥創(chuàng)新配套產業(yè)鏈，經歷低谷，逐步走向盈利能力的窗口期：隨著2024年三季報的披露，發(fā)現創(chuàng)新藥產業(yè)鏈逐漸迎來基本面拐點，尤其在產能利用率逐步提升、新成長曲線逐漸明晰、人員調整逐漸穩(wěn)定下，盈利能力迎來進入上升通道，結合政策對并購重組的大力支持及資金持倉情況，科學服務板塊已迎來最佳布局時機，板塊確定性及彈性同在，建議重點關注。

個股關注：皓元醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、藥明康德等。

校對：劉星瑩

責任編輯：高蕊琦