證券時報網(wǎng)
鐘恬
2025-03-18 23:28
人民財訊1月20日電,德邦證券研報稱,1)銅材處于銅產(chǎn)業(yè)鏈中下游,加工費止跌回升。銅加工行業(yè)在整體銅產(chǎn)業(yè)鏈中處于中下游位置。銅加工產(chǎn)品主要定價是銅價+加工費模式。銅價自2024年以來維持高位,總體維持震蕩上漲??焖偕蠞q的銅價短期內(nèi)會影響銅下游產(chǎn)品的需求及加工費。2)銅材產(chǎn)量呈現(xiàn)負(fù)增長,部分企業(yè)產(chǎn)量不降反升,銅加工供應(yīng)端集中度有望提高。2023年銅加工行業(yè)集中度進(jìn)一步提高,龍頭引領(lǐng)作用日益增強(qiáng),淘汰了一批生產(chǎn)成本較高、生產(chǎn)經(jīng)營不規(guī)范的小、散企業(yè),有利于提高龍頭企業(yè)的議價能力和盈利水平。3)銅材表觀消費量增長,在政策邊際寬松背景下,未來銅需求有望維持增長。建議關(guān)注銅加工企業(yè):金田股份、楚江新材、海亮股份等。
校對:陶謙