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9只貨幣ETF的停牌，從春節(jié)前延續(xù)到了春節(jié)后。

2月5日，包括華泰天天金ETF在內(nèi)的9只貨幣ETF，宣布全天停牌。原因是這些ETF在二級市場的交易價格出現(xiàn)較大幅度溢價，交易價格明顯偏離基金份額參考凈值。

事實(shí)上，早在1月27日，春節(jié)前最后一個交易日，上述9只ETF便已經(jīng)因同樣的理由申請過停牌。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月5日，有多只貨幣ETF的“溢折率”明顯偏高，最高的甚至達(dá)到了17%。

風(fēng)險(xiǎn)仍在，停牌繼續(xù)

2月5日停牌的9只貨幣ETF分別為華安日日鑫、廣發(fā)貨幣、國壽安保貨幣、融通易支付貨幣、嘉實(shí)快線、華泰柏瑞交易貨幣、金鷹現(xiàn)金增益、華泰紫金天天金和國聯(lián)日日盈。

以華安日日鑫為例，公告顯示，由于二級市場的交易價格出現(xiàn)較大幅度溢價，交易價格明顯偏離基金份額凈值，為保護(hù)投資者的利益，該基金于2月5日開市起停牌至收市。

“特此提示投資者，關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失?！惫鎸懙?，相關(guān)產(chǎn)品二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

在提示風(fēng)險(xiǎn)過程中，上述ETF的管理人不約而同地強(qiáng)調(diào)，“若后續(xù)二級市場交易價格溢價幅度未回落，該基金有權(quán)向上交所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

事實(shí)上，這輪貨幣ETF的高溢價風(fēng)險(xiǎn)，還要追溯到春節(jié)之前。1月24日午后，多只貨幣ETF盤中集體異動，多只產(chǎn)品盤中漲停，10余只一度漲超5%。

于是在下一個交易日（1月27日），共有9只貨幣ETF公告停牌，停牌時長大多為半天，尚未像2月5日一樣全天“靜默”。

業(yè)內(nèi)示警，警惕追高

針對節(jié)前部分貨幣ETF出現(xiàn)的價格異動及停牌現(xiàn)象，華泰證券資管向券商中國記者表示，停牌旨在從根本上保護(hù)投資者利益。貨幣ETF的短期價格波動主要受市場交易行為、交易量及流通盤規(guī)模等因素影響，當(dāng)前部分貨幣ETF的二級市場價格已顯著高于基金份額參考凈值，形成較大溢價。

“此類溢價可能導(dǎo)致較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)理性看待市場波動，避免盲目追高，以免遭受重大損失?！比A泰證券資管提醒道。

中信建投證券金工及基金研究首席分析師姚紫薇亦表達(dá)了類似的看法。在她看來，異動貨幣ETF大多規(guī)模較小，成交金額也不大，僅需少量資金就可以影響二級市場價格?！爱?dāng)前貨幣基金七日年化收益率普遍在1.5%左右，出現(xiàn)這樣的價格異動，主要可能是由于炒作資金的推波助瀾，需要注意投資風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

據(jù)中信建投證券統(tǒng)計(jì)，目前全市場共有27只貨幣ETF，其中規(guī)模較大的包括華寶現(xiàn)金添益A（744.83億元）、銀華日利A（590.97億元）、建信現(xiàn)金添益H（108.55億元），其余上市流通規(guī)模均不超過15億元，更有15只小于1億元——在1月24日出現(xiàn)振幅較大的貨幣ETF中，多數(shù)規(guī)模在1億元以下。

2024年以來，隨著政策利率的下調(diào)，貨幣基金七日年化收益率也持續(xù)下行，天弘余額寶在今年1月13日七日年化收益率跌至1.186%，創(chuàng)下歷史新低。春節(jié)前市場資金需求增加，貨幣基金收益率有所反彈，目前來看多數(shù)在1.5%附近。

與之形成鮮明對比的是，由于節(jié)前的罕見異動，多只貨幣ETF場內(nèi)外交易價格出現(xiàn)了巨大差異。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月5日，有多只貨幣ETF的“溢折率”超過5%。其中，華泰天天金ETF、國壽安保貨幣ETF的“溢折率”甚至達(dá)到了17%和13.76%，幾乎是目前貨幣基金七日年化收益率的10倍。

校對：楊立林