證券時報網(wǎng)
潘玉蓉
2025-02-06 11:35
2024年表現(xiàn)最好的QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金正在密集降費(fèi)。
近日，為更好地滿足廣大投資者的投資需求，降低投資者的理財成本，工銀瑞信基金旗下五只QDII基金發(fā)布公告稱，工銀全球精選股票(QDII)、工銀香港中小盤(QDII)、工銀全球股票(QDII)、工銀新經(jīng)濟(jì)混合(QDII)、工銀印度基金(LOF)等五只基金自2025年2月7日起下調(diào)管理費(fèi)率及托管費(fèi)率，調(diào)整后的管理費(fèi)率統(tǒng)一為1.20%，托管費(fèi)率均為0.20%。
事實(shí)上，2025年開年以來，華夏基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、工銀瑞信基金、招商基金等多家公募機(jī)構(gòu)旗下QDII產(chǎn)品已啟動降費(fèi)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，今年已經(jīng)降費(fèi)的QDII基金數(shù)量多達(dá)48只（A/C份額分開統(tǒng)計(jì)）。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來將有更多的基金公司旗下QDII基金加入這一降費(fèi)大軍，公募基金降費(fèi)既有助于提升投資者的獲得感，同時也將倒逼基金管理人提升專業(yè)能力。
“公募基金費(fèi)率改革仍將在2025年持續(xù)推進(jìn)，其中，存量基金穩(wěn)步推進(jìn)降低綜合費(fèi)率，新發(fā)基金執(zhí)行新的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)?！敝性C券分析師張洋認(rèn)為，雖然公募降費(fèi)有助于讓利投資者、回報投資者，但客觀上勢必影響公募基金的整體收入；此外，銷售激勵由支付交易傭金轉(zhuǎn)為基金公司費(fèi)用支出勢必侵蝕公募基金利潤。
48只QDII基金降費(fèi)
QDII基金打響2025年公募降費(fèi)第一槍。
1月23日，招商基金、匯添富基金等公募機(jī)構(gòu)宣布旗下的QDII基金降費(fèi)。
招商基金公告顯示，為更好地滿足基金投資者的需求，降低投資者的理財成本，決定于1月24日起對招商普盛全球配置證券投資基金（QDII）調(diào)低基金管理費(fèi)率和基金托管費(fèi)率，并對本基金的《基金合同》和《招商普盛全球配置證券投資基金（QDII）托管協(xié)議》作相應(yīng)修改。
具體來看，招商普盛全球配置證券投資基金（QDII）基金管理費(fèi)年費(fèi)率由1.50%調(diào)低至1.20%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.25%調(diào)低至0.20%。
同日，匯添富基金稱，自1月27日起，調(diào)低旗下部分基金的管理費(fèi)率和/或托管費(fèi)率，并對基金合同有關(guān)條款進(jìn)行修訂。
其中，匯添富全球醫(yī)療保健混合、匯添富全球移動互聯(lián)網(wǎng)靈活配置、匯添富全球消費(fèi)行業(yè)混合、匯添富全球汽車產(chǎn)業(yè)升級混合、匯添富相關(guān)優(yōu)勢精選混合五只QDII基金同時下調(diào)管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，其中年管理費(fèi)率統(tǒng)一降低到1.2%，年托管費(fèi)率統(tǒng)一降低到0.2%。
此外，匯添富精選美元債、匯添富恒生指數(shù)兩只QDII基金此前的年管理費(fèi)率為0.8%，不涉及調(diào)整，但年托管費(fèi)率分別從0.22%、0.25%統(tǒng)一降低到0.2%。
此后，QDII基金密集加入降費(fèi)行列。
長盛基金稱，自1月24日起，長盛環(huán)球景氣行業(yè)大盤精選混合的年管理費(fèi)率由1.80%降至1.20%，年托管費(fèi)率由0.30%降至0.20%。
華夏基金公告稱，自1月27日起，調(diào)低旗下部分公募基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率。此次降費(fèi)產(chǎn)品涉及華夏全球精選股票、華夏大中華企業(yè)精選混合、華夏移動互聯(lián)混合等7只QDII基金。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，此輪降費(fèi)最多的產(chǎn)品是華夏全球精選股票，年管理費(fèi)率由1.85%降至1.20%，下降0.65%，降幅超過35%。
此外，還有易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、萬家基金等多家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布降費(fèi)公告。
公募基金費(fèi)率改革持續(xù)推進(jìn)
目前公募基金行業(yè)前兩階段的費(fèi)率改革工作已全部落地，第三階段銷售費(fèi)率改革正在積極推進(jìn)中。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，公募基金費(fèi)率改革分三步走，按照“管理費(fèi)用—交易費(fèi)用—銷售費(fèi)用”的實(shí)施路徑分三階段推進(jìn)費(fèi)率改革。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，基金公司管理費(fèi)收入總計(jì)達(dá)604.09億元，相比2023年同期的701.16億元，下滑13.84%。2024年上半年，基金公司共向銷售機(jī)構(gòu)支付客戶維護(hù)費(fèi)162.1億元，比2023年上半年的193.25億元下滑31.15億元，降幅16.12%。
1月23日，國新辦就大力推動中長期資金入市、促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況舉行發(fā)布會。針對穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革的部署，中國證監(jiān)會主席吳清表示，2025年起還將進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)率，預(yù)計(jì)每年合計(jì)可以為投資者節(jié)約450億元的費(fèi)用。
據(jù)悉，目前支付給銷售機(jī)構(gòu)的銷售服務(wù)費(fèi)是按照基金資產(chǎn)凈值的約定年費(fèi)率計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月底，按月支付給基金管理人，再由基金公司計(jì)算并支付給各基金銷售機(jī)構(gòu)。
實(shí)際上，已經(jīng)有基金產(chǎn)品開始下調(diào)銷售費(fèi)率。摩根基金此前公告，決定自2025年1月20日起調(diào)整摩根天添寶貨幣市場基金C類份額的銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠費(fèi)率。
頭部公募非貨集中度有上漲空間
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，公募降費(fèi)背景下，頭部公募馬太效應(yīng)盡顯，有望實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價。
中金公司研報指出，全面的行業(yè)費(fèi)改、充分讓利投資者，同時引導(dǎo)中長期資金入市，有助于推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，公募基金在大資管行業(yè)內(nèi)的整體競爭力或進(jìn)一步增強(qiáng)。就競爭格局而言，馬太效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)，具備領(lǐng)先投研、投資及產(chǎn)品創(chuàng)新能力、長期激勵機(jī)制完善、率先建立客戶信任的頭部基金公司及銷售渠道或更有望以量補(bǔ)價、持續(xù)搶占份額，并通過業(yè)務(wù)拓展及降本增效實(shí)現(xiàn)更長期的增長。
華泰證券研究所認(rèn)為，一方面，對于基金管理人而言，管理費(fèi)率的下滑有助于其加快從“規(guī)模為王”到“以投資者為核心”的轉(zhuǎn)變，同時有望促進(jìn)對浮動費(fèi)率產(chǎn)品的研究和創(chuàng)設(shè)。
另一方面，公募基金費(fèi)率改革聚焦降低投資者成本，有助于投資者實(shí)現(xiàn)長期復(fù)利積累，提高投資者的市場參與度。
“頭部公募非貨集中度仍有上漲空間?！眹?lián)證券分析師劉雨辰認(rèn)為，截至2024年三季度末，我國非貨公募基金行業(yè)CR3/CR10達(dá)18.1%/37.9%，對比發(fā)達(dá)市場仍有較大提升空間。
