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來關(guān)注周末要聞。

宏觀?要聞

1月CPI同比漲幅擴(kuò)大

2月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）漲幅同比和環(huán)比均比上月擴(kuò)大，同比上漲0.5%，這是自2024年9月以來CPI同比漲幅首次擴(kuò)大，環(huán)比上漲0.7%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降2.3%，降幅與上月相同，環(huán)比下降0.2%。具體請(qǐng)戳：5個(gè)月來首次擴(kuò)大！剛剛，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布

中國(guó)1月末外匯儲(chǔ)備環(huán)比增加67億美元

國(guó)家外匯管理局（下稱“外匯局”）2月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32090億美元，較2024年12月末上升67億美元，升幅為0.21%。目前，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模已連續(xù)第14個(gè)月保持在3.2萬億美元以上。對(duì)于1月外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比上升，據(jù)外匯局分析，主要是當(dāng)月美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲等因素綜合作用。

央行連續(xù)三個(gè)月增持黃金

2025年1月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7345萬盎司，較上月末增加16萬盎司。目前，中國(guó)央行已連續(xù)三個(gè)月增持黃金。

中泰聯(lián)合聲明：對(duì)跨境犯罪零容忍，將盡早確立協(xié)調(diào)合作機(jī)制有效打擊網(wǎng)賭電詐

《中華人民共和國(guó)政府和泰王國(guó)政府關(guān)于面向未來、以人民為中心，加強(qiáng)全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，推進(jìn)更為穩(wěn)定、更加繁榮、更可持續(xù)的中泰命運(yùn)共同體建設(shè)的聯(lián)合聲明》對(duì)外發(fā)布。雙方強(qiáng)調(diào)在雙邊、瀾湄合作等地區(qū)合作機(jī)制下，以零容忍的堅(jiān)決態(tài)度，加強(qiáng)打擊人口販運(yùn)、電信網(wǎng)絡(luò)詐騙、毒品走私、非法網(wǎng)絡(luò)賭博、洗錢等跨境犯罪，開展湄公河聯(lián)合巡邏執(zhí)法行動(dòng)。雙方將進(jìn)一步討論盡早確立適當(dāng)協(xié)調(diào)合作機(jī)制，有效打擊網(wǎng)賭電詐。

美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率均低于預(yù)期

根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的就業(yè)報(bào)告，美國(guó)1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增14.3萬人，預(yù)期增16.9萬人，前值增25.6萬人；失業(yè)率為4%，預(yù)期4.1%，前值4.1%。

金融?證券

證監(jiān)會(huì)召開投資者座談會(huì)

2月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清到證券營(yíng)業(yè)部調(diào)研投資者教育基地并主持召開投資者座談會(huì)，向廣大投資者致以新春?jiǎn)柡蚝兔篮米８?，與10名投資者代表深入交流，就加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展充分聽取意見建議。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布改革路線圖

中國(guó)證監(jiān)會(huì)2月7日發(fā)布實(shí)施《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》，聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，突出深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，推動(dòng)要素資源向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人周小舟表示，證監(jiān)會(huì)將制定細(xì)化落實(shí)工作方案，切實(shí)抓好各項(xiàng)政策措施落地見效。加強(qiáng)與相關(guān)部門、地方政府的協(xié)同配合，壓實(shí)行業(yè)機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)因地制宜做好金融“五篇大文章”，從嚴(yán)打擊以金融“五篇大文章”為名實(shí)施的各類違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

集體看好中國(guó)資產(chǎn)！外資：做多中國(guó)股票

近日，美國(guó)銀行的策略師們建議做多中國(guó)股票，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)與美國(guó)的貿(mào)易和技術(shù)戰(zhàn)不會(huì)升級(jí)。策略師預(yù)計(jì)，美國(guó)股市在2025年初停止持續(xù)上漲后，其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)消退。稍早之前，高盛發(fā)布研報(bào)稱，DeepSeek的崛起，為中概科技股帶來了中長(zhǎng)期價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。高盛維持對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)的超配評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)該指數(shù)今年將上漲14%，樂觀預(yù)期下漲幅甚至將達(dá)到28%。

產(chǎn)業(yè)?公司

兩部門：深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革

2月9日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（下稱《通知》）?！锻ㄖ诽岢觯苿?dòng)風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源上網(wǎng)電量全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，上網(wǎng)電價(jià)通過市場(chǎng)交易形成；同步建立支持新能源可持續(xù)發(fā)展的價(jià)格結(jié)算機(jī)制，區(qū)分存量和增量項(xiàng)目分類施策，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

金融監(jiān)管總局：開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn) 10家險(xiǎn)企參與

金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，自《通知》發(fā)布之日起開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。在試點(diǎn)內(nèi)容方面，《通知》界定了試點(diǎn)投資黃金的業(yè)務(wù)范圍和投資方式，并確定了10家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司。

本周關(guān)注

本周解禁股

東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月10日至2月14日，A股市場(chǎng)將有37家上市公司迎來限售股解禁。以個(gè)股最新價(jià)計(jì)算，37股解禁市值合計(jì)552.41億元。從解禁規(guī)模來看，華勤技術(shù)解禁市值達(dá)到261.56億元最高，華燦光電、上海合晶、諾瓦星云等解禁市值超過20億元。從解禁股數(shù)量來看，華燦光電、東方海洋解禁股數(shù)量均超過5億股，分別達(dá)7.37億股、6.26億股，此外，上海合晶、中再資環(huán)、眾合科技解禁股數(shù)量超過1億股。

《公司登記管理實(shí)施辦法》將自2月10日起正式施行

《公司登記管理實(shí)施辦法》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》）將于2月10日起正式施行?！秾?shí)施辦法》針對(duì)“調(diào)整認(rèn)繳出資期限”“職業(yè)閉店人”“公司注銷難”及虛假登記等問題作出明確。對(duì)明顯濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，惡意轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)、逃避債務(wù)和行政處罰等情形，限制辦理相關(guān)公司登記或者備案，已經(jīng)辦理的予以撤銷。

《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》將自2月15日起施行

《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）將自2025年2月15日起施行?！兑?guī)定》規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)行為，明確中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)規(guī)范和收費(fèi)原則，防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人不當(dāng)利益捆綁，有利于提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

鮑威爾將亮相國(guó)會(huì)

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)周四的公告，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于周二（美東時(shí)間）在參議院銀行委員會(huì)作證，次日則在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證。

機(jī)構(gòu)策略

中信證券：預(yù)計(jì)本輪行情仍將繼續(xù)演繹

中信證券研報(bào)認(rèn)為，由技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)的春季躁動(dòng)行情明顯加速，交易風(fēng)格和結(jié)構(gòu)愈發(fā)極致，后續(xù)行情分化不可避免。中國(guó)科技類資產(chǎn)價(jià)值正在被全球投資者重估，中美估值差有望收斂。預(yù)計(jì)本輪行情仍將繼續(xù)演繹，結(jié)構(gòu)的分化和行情的節(jié)奏將更為關(guān)鍵，當(dāng)前建議強(qiáng)化以端側(cè)AI為核心的產(chǎn)業(yè)邏輯突出板塊，后續(xù)轉(zhuǎn)向非美出海+紅利的杠鈴策略。一方面，節(jié)后首周市場(chǎng)成交量持續(xù)放大，春季躁動(dòng)加速明顯，搶籌指標(biāo)和活躍私募倉(cāng)位處于高位，外資的流出和部分公募產(chǎn)品的贖回邊際改善。強(qiáng)勢(shì)行業(yè)集中在AI產(chǎn)業(yè)鏈方向，TMT板塊成交占全A總成交比重快速提升至45%；風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)抬升，事件催化還在繼續(xù)，預(yù)計(jì)科技行情還將演繹，但分化不可避免，從普漲到分化到最后縮圈/輪動(dòng)的過程也符合產(chǎn)業(yè)邏輯和過往規(guī)律。

海通證券：如何找春季行情中領(lǐng)漲行業(yè)？

海通證券策略研報(bào)認(rèn)為，（1）春季行情年年有，牛市中漲幅更大，增量政策、基本面、流動(dòng)性是催化因素。（2）春季行情中領(lǐng)漲行業(yè)得益于有政策或產(chǎn)業(yè)層面催化，如2024年AI趨勢(shì)催化科技走強(qiáng)。（3）當(dāng)前春季行情或正展開，AI浪潮下科技板塊確定性更強(qiáng)，政策加碼下存在預(yù)期差的地產(chǎn)、消費(fèi)醫(yī)藥也值得關(guān)注。

興業(yè)證券：A股春季行情或?qū)⒊掷m(xù)

興業(yè)證券策略研報(bào)認(rèn)為，A股春季行情或?qū)⒊掷m(xù)。（1）年報(bào)業(yè)績(jī)對(duì)A股市場(chǎng)行情的影響或?qū)⒅鸩綔p弱：從歷史來看，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜率對(duì)A股1月上中旬的行情存在一定的影響，而對(duì)A股2月中下旬的行情影響較小。因此，即將進(jìn)入2月中旬，年報(bào)業(yè)績(jī)對(duì)A股市場(chǎng)行情的影響或?qū)p弱。（2）從歷史來看，A股在2月以及春節(jié)之后的一段時(shí)間內(nèi)通常表現(xiàn)較好。（3）臨近全國(guó)兩會(huì)，市場(chǎng)政策預(yù)期有望升溫。興業(yè)證券認(rèn)為，未來春季行情有望持續(xù)的背景下，部分年報(bào)業(yè)績(jī)改善的行業(yè)或值得關(guān)注。申萬一級(jí)行業(yè)中，包括通信、商貿(mào)零售、電子等行業(yè)；申萬二級(jí)行業(yè)中，包括水泥、旅游及景區(qū)、汽車服務(wù)、IT服務(wù)等行業(yè)。此外，興業(yè)證券認(rèn)為，未來市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒃诔砷L(zhǎng)及均衡之間進(jìn)行輪動(dòng)，春季行情期間可重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)及科技成長(zhǎng)兩個(gè)方向。

中信建投：中期震蕩上行，留意結(jié)構(gòu)交易過熱

中信建投策略研報(bào)認(rèn)為，市場(chǎng)目前震蕩上行的行情有望持續(xù)至兩會(huì)。DeepSeek橫空出世，強(qiáng)化“信心重估”邏輯。對(duì)AI+投資主線中期看好邏輯判斷不變，短期投資者也需注意部分主題交易擁擠度接近歷史最高水平，操作上不宜盲目追高，市場(chǎng)可能隨時(shí)會(huì)迎來一定的震蕩與結(jié)構(gòu)輪動(dòng)，可以積極關(guān)注其他政策受益方向，核心龍頭公司可逢調(diào)整積極布局。

責(zé)編：萬健祎

校對(duì)：高源