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公募REITs市場發(fā)展迅猛。截至2月10日，公募REITs上市數(shù)量已達(dá)60只，首發(fā)規(guī)模合計(jì)超1600億元。與此同時(shí)，多只REITs項(xiàng)目擴(kuò)募取得新進(jìn)展，“首發(fā)+擴(kuò)募”雙輪驅(qū)動的格局逐步形成。

在業(yè)內(nèi)人士看來，機(jī)構(gòu)投資者對公募REITs分紅屬性青睞有加，是推動市場迅速擴(kuò)容的關(guān)鍵因素。作為市場的重要參與者，無論是頭部基金公司還是中小基金公司，均從不同的角度積極發(fā)力，分享公募REITs發(fā)展紅利。

首發(fā)與擴(kuò)募并進(jìn)

公募REITs市場躍至新高度。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，公募REITs上市數(shù)量已達(dá)60只，不包括項(xiàng)目后續(xù)的擴(kuò)募，首次募集總規(guī)模達(dá)1645.85億元。分項(xiàng)目類型來看，已上市的60只公募REITs分布在十大領(lǐng)域，其中收費(fèi)公路和產(chǎn)業(yè)園區(qū)類型的產(chǎn)品在規(guī)模與數(shù)量上位居前列。

具體而言，收費(fèi)公路REITs項(xiàng)目共上市13只產(chǎn)品，首次募集認(rèn)購金額合計(jì)687.71億元，占全市場首募規(guī)模的41.78%。中金安徽交控REIT以108.8億元的首募規(guī)模位居第一，華夏中國交建REIT、平安廣州廣河REIT、平安寧波交投REIT的首次募集金額均在80億元以上。產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs項(xiàng)目的上市數(shù)量最多，共計(jì)16只，首募規(guī)模合計(jì)259.26億元，僅次于收費(fèi)公路項(xiàng)目。

此外，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目共上市8只產(chǎn)品，均為2024年以來上市，首募規(guī)模合計(jì)達(dá)213.26億元。港口倉儲物流、新能源、保障性租賃住房、發(fā)電類型項(xiàng)目的首募規(guī)模分別達(dá)153.63億元、142.9億元、94.19億元和46.05億元，污水處理、水利設(shè)施、垃圾處理及生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目各上市1只產(chǎn)品，首募規(guī)模分別達(dá)18.5億元、16.97億元和13.38億元。

與此同時(shí)，在政策指引下，公募REITs市場“首發(fā)+擴(kuò)募”雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局逐步形成。近期，多個REITs項(xiàng)目的擴(kuò)募迎來新進(jìn)展。據(jù)上海證券交易所披露，2024年12月，國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT和華夏基金華潤有巢REIT的擴(kuò)募發(fā)售申請已獲得反饋意見。

目前，中金普洛斯REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、博時(shí)蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT和紅土創(chuàng)新鹽田港REIT等4單項(xiàng)目已完成擴(kuò)募發(fā)行，中航京能光伏REIT、華夏北京保障房REIT等5單項(xiàng)目的擴(kuò)募申請正在審批中，國泰君安東久新經(jīng)濟(jì)REIT、華夏合肥高新REIT、中金廈門安居REIT等也已發(fā)布擬擴(kuò)募并新購入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公告。

“擴(kuò)募機(jī)制是推動REITs市場穩(wěn)健發(fā)展的重要途徑?！毕嚓P(guān)市場分析人士表示，對于基金管理人而言，借助擴(kuò)募方式適時(shí)收購新的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，一方面能夠擴(kuò)大基金管理規(guī)模，提升基金業(yè)績表現(xiàn)；另一方面，還能有效把控項(xiàng)目的總體負(fù)債率，進(jìn)而增強(qiáng)基金的競爭力，贏得投資者的信任與信心。

機(jī)構(gòu)看重REITs分紅屬性

2024年以來，公募REITs市場發(fā)展迅速，各路資金持續(xù)涌入。從一級市場來看，以今年1月24日上市的易方達(dá)華威市場REIT為例，其募集資金約15.14億元，戰(zhàn)略投資方包括保險(xiǎn)、券商、公募、私募、信托等各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。募集期間，網(wǎng)下有效認(rèn)購倍數(shù)達(dá)78.72倍，公眾有效認(rèn)購倍數(shù)達(dá)407.03倍，均創(chuàng)下消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REIT認(rèn)購倍數(shù)新高。

1月9日發(fā)行的國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT，擬募集資金14.96億元，其配售名單涉及260多個專業(yè)投資機(jī)構(gòu)及資管產(chǎn)品。最終配售結(jié)果顯示，網(wǎng)下投資者和公眾投資者的配售比例分別為0.7094%和0.1229%，雙雙刷新公募REITs市場的歷史紀(jì)錄。

博時(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，公募REITs受到投資者青睞，主要有兩個原因：其一，公募REITs風(fēng)險(xiǎn)收益特征的定位介于股票和債券之間，并與傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性較低，有助于豐富投資者的資產(chǎn)配置；其二，公募REITs的分紅比例較高，隨著高收益資產(chǎn)愈發(fā)稀缺，公募REITs對各類機(jī)構(gòu)投資者有很大的吸引力。

據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，截至今年2月10日，2024年以來共有40只公募REITs實(shí)施分紅79次，實(shí)際分紅總金額達(dá)57.72億元。其中，華夏合肥高新REIT累計(jì)分紅4次，共分配了7565.6萬元；工銀河北高速REIT共分紅6.67億元，分紅額位居市場第一；中金安徽交控REIT、平安廣州廣河REIT、中信建投明陽智能新能源REIT、中航京能光伏REIT四只產(chǎn)品的分紅金額均超過3億元。

大小基金公司齊發(fā)力

2025年，首批公募REITs產(chǎn)品將迎來上市四周年。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來這一市場仍將有廣闊的發(fā)展空間。國信證券在研報(bào)中推算，公募REITs市場規(guī)模將達(dá)2.1萬億元至4.5萬億元。面對這一“藍(lán)?！?，基金公司踴躍參與。截至2月10日，共有22家基金公司參與公募REITs業(yè)務(wù)，華夏基金、招商基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、廣發(fā)基金等頭部公募均有布局。

其中，華夏基金一騎絕塵，旗下有13只REITs產(chǎn)品，首次募集規(guī)模合計(jì)355.81億元，包括產(chǎn)業(yè)園區(qū)、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、收費(fèi)公路等類型。中金基金也積極拓展公募REITs業(yè)務(wù)，目前共管理8只REITs產(chǎn)品，首次募集規(guī)模合計(jì)284.72億元。

一些項(xiàng)目資源較為薄弱的基金公司也不甘示弱，積極參與公募REITs的投資，提升投研能力。例如，中信建投明陽智能新能源REITs的配售名單中，出現(xiàn)了創(chuàng)金合信基金、中信保誠基金等公募的自營投資賬戶。上月剛上市的易方達(dá)華威市場REIT則吸引了圓信永豐基金重倉買入，在所有機(jī)構(gòu)投資者中，圓信永豐基金認(rèn)購的份額最多。

“公募REITs市場發(fā)展迅速，未來將是一個大市場，作為中小基金公司，要做出自己的特色，并結(jié)合自身特點(diǎn)，積極布局新領(lǐng)域，公募REITs就是一個新賽道。”圓信永豐基金公司總經(jīng)理高健說。