开心激情亚洲四日韩一区电影在线|亚洲五码视频观看精品亚洲日韩中文|久久久久国产区亚洲爆乳一区二区|亚洲人成777先锋影音一区二区|免费一级无吗毛片丁香五月婷婷色播|校园春色亚洲67194AV|蝌蚪窝综合国产国产AV无乱码|天天综合性网亚洲华人一区

Deepseek的爆火讓A股上市公司幾家歡喜幾家愁。在每日互動(dòng)等個(gè)股“蹭“到Deepseek投資方而股價(jià)大漲的同時(shí)，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司股價(jià)則大幅下挫，目前星際之門概念龍頭新亞電子（605277.SH）股價(jià)幾乎回到了星際之門啟動(dòng)時(shí)的價(jià)位。

Deepseek降低了訓(xùn)練成本

新亞電子是一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類精細(xì)電子線材的企業(yè)，主營(yíng)產(chǎn)品包括消費(fèi)電子及工業(yè)控制線材、汽車電子線材、高頻數(shù)據(jù)線材和特種線材等。新亞電子被市場(chǎng)選為A股星際之門概念龍頭是源于去年11月5日，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示所生產(chǎn)的高頻高速數(shù)據(jù)線材直接供貨安費(fèi)諾。安費(fèi)諾則是英偉達(dá)GB200服務(wù)器銅纜的第一供應(yīng)商，上述信息間接表明了新亞電子的英偉達(dá)間接供應(yīng)商身份。

不過隨著春節(jié)期間Deepseek得到全球AI屆的認(rèn)可，英偉達(dá)市值一夜蒸發(fā)6000億美元，作為英偉達(dá)受益標(biāo)的的新亞電子市值也返回原點(diǎn)。市場(chǎng)認(rèn)為Deepseek大幅提高了算力效率，使得原本依賴大規(guī)模算力訓(xùn)練大模型的模式顯得不再高效。DeepSeek通過優(yōu)化算法和架構(gòu)，能夠在較低的算力需求下實(shí)現(xiàn)與大型模型相當(dāng)?shù)男Ч?。具體來說，DeepSeek的V3模型在訓(xùn)練過程中使用了混合精度訓(xùn)練（FP8）和混合專家模型（Mixed MoE）等技術(shù)，這些技術(shù)顯著降低了訓(xùn)練成本并提高了訓(xùn)練效率?。對(duì)于算力市場(chǎng)而言，這種高效訓(xùn)練方式對(duì)英偉達(dá)的商業(yè)模式構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

其實(shí)，對(duì)于長(zhǎng)期算力的影響來看，或許此次英偉達(dá)股價(jià)下跌是一次錯(cuò)殺。單次訓(xùn)練降本不代表整體訓(xùn)練成本會(huì)下降。真實(shí)邏輯是基于更高效率，榨干算力能攫取更大收益。未來，例如像DeepSeek的大模型訓(xùn)練與推理需要高性能算力支撐，將直接拉動(dòng)對(duì)GPU/TPU、AI服務(wù)器、高速存儲(chǔ)設(shè)備的需求，反而有助力對(duì)于算力需求的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期將視為利好。所以星際之門項(xiàng)目真的有對(duì)新亞電子產(chǎn)生質(zhì)的改變嗎？

哪類企業(yè)能真正獲益于星際之門？

毫無疑問，英偉達(dá)未來將是星際之門項(xiàng)目的直接受益方之一。此外數(shù)據(jù)中心將會(huì)是最直接受益的方向。數(shù)據(jù)中心是AI發(fā)展的基礎(chǔ)和前提，沒有足夠的數(shù)據(jù)中心就無法承載逐日遞增的算力需求，對(duì)于芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也將受限。在這5000億美元的星際之門項(xiàng)目之前，美國(guó)科技巨頭已經(jīng)開啟了一輪數(shù)據(jù)中心的投資。其中，微軟表示將于2025財(cái)年投資800億美元建立支持AI的數(shù)據(jù)中心；Meta也表示將大幅增加2025年資本開支主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。作為AI產(chǎn)業(yè)的地基，數(shù)據(jù)中心中冷卻也十分重要。數(shù)據(jù)中心的容量取決了冷卻服務(wù)器的能力，因散熱問題造成的宕機(jī)會(huì)引起巨大成本損失，所以未來數(shù)據(jù)中心中無論是液冷還是冷卻塔的散熱形式都將有利于這些產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的企業(yè)。

其次，能源類企業(yè)也是星際之門的受益方，數(shù)據(jù)中心需要消耗大量的能源，并且這將隨著算力的提升同比增長(zhǎng)。麥肯錫數(shù)據(jù)顯示，一個(gè)大規(guī)模數(shù)據(jù)中心所使用的電量相當(dāng)于8萬個(gè)家庭所用電量。從當(dāng)前科技巨頭的選擇不難發(fā)現(xiàn)，未來核能可能成為AI服務(wù)器等供電的主流選擇，核能產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)或也將傳導(dǎo)受益此次的星際之門項(xiàng)目。

最后，以英偉達(dá)為首的芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將能從5000億美元新增AI基礎(chǔ)建設(shè)后大展身手，數(shù)據(jù)中心建立的越多，未來對(duì)芯片需求和要求也就更高，產(chǎn)業(yè)鏈之間將形成正向的協(xié)同發(fā)展。

可以看到新亞電子作為英偉達(dá)的“間接供應(yīng)商”，并不能說是星際之門項(xiàng)目中的直接獲益者，不過拉長(zhǎng)維度而言新亞電子可以從星際之門項(xiàng)目未來衍生發(fā)展中獲益，只不過兌現(xiàn)、傳導(dǎo)的時(shí)間將會(huì)十分漫長(zhǎng)。

當(dāng)前是否高估或可參照沃爾核材

市場(chǎng)之所以選擇新亞電子是源于公司向安費(fèi)諾供貨這層身份。根據(jù)年報(bào)信息，新亞電子生產(chǎn)的用于供貨安費(fèi)諾的高頻高速數(shù)據(jù)線材屬于通信線纜及數(shù)據(jù)線材營(yíng)收分支。雖然無法得知用于AI，但公司通信線纜及數(shù)據(jù)線材業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比在去年上半年達(dá)到了36.59%，貢獻(xiàn)5.95億元收入。

不過需要投資者注意的是，新亞電子去年上半年通信線纜及數(shù)據(jù)線材業(yè)務(wù)的營(yíng)收額較2023年同比下滑13.42%，公司給出的解釋是受新建移動(dòng)通信基站增速放緩的緣故。但與此同時(shí)，安費(fèi)諾卻因英偉達(dá)而實(shí)現(xiàn)銷售額和訂單量新高。所以從上述信息可以看到，新亞電子供貨安費(fèi)諾的業(yè)務(wù)數(shù)量并沒有很大，或者說不足以影響通信線纜及數(shù)據(jù)線材業(yè)務(wù)的營(yíng)收總體下滑，所以短期內(nèi)寄托安費(fèi)諾業(yè)務(wù)條線改變新亞電子整體業(yè)績(jī)走向的可能性不大。

股價(jià)方面，市場(chǎng)資金短期內(nèi)大手筆買入新亞電子給予較高的預(yù)期，可能是參照了沃爾核材的股價(jià)走勢(shì)。作為安費(fèi)諾外部高速線供應(yīng)商的沃爾核材，2024年因被爆出供貨安費(fèi)諾后市值翻了接近6倍。作為業(yè)務(wù)屬性雷同、內(nèi)部高速線材供應(yīng)商的新亞電子，不排除復(fù)制沃爾核材股價(jià)走勢(shì)的可能性。

估值方面，新亞電子總體市值回到了53億元，公司動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到37倍，即便股價(jià)調(diào)整后的新亞電子也并不便宜。