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證券時(shí)報(bào)記者 郭博昊

在春節(jié)假期（1月28日～2月4日，下同）因素影響下，反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的多項(xiàng)高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，投資、外貿(mào)領(lǐng)域相關(guān)指標(biāo)有所承壓，但消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)開(kāi)局。受訪專(zhuān)家認(rèn)為，隨著春節(jié)假期影響消退，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的潛力持續(xù)激發(fā)，投資、外貿(mào)回穩(wěn)向好，將助推2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”。

假期因素?cái)_動(dòng)高頻指標(biāo)

過(guò)去一個(gè)月，基建投資、對(duì)外貿(mào)易供需兩端受春節(jié)假期因素的擾動(dòng)較為明顯，多項(xiàng)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出，今年1月基建投資先行指標(biāo)、高頻數(shù)據(jù)回落，且不及去年農(nóng)歷同期數(shù)據(jù)，主要受今年春節(jié)出現(xiàn)“提前返鄉(xiāng)潮”以及極寒暴雪天氣等因素的影響。

外貿(mào)方面，受春節(jié)假期效應(yīng)、海外需求偏弱等影響，近期出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)、集裝箱吞吐量等外貿(mào)高頻指標(biāo)漲跌不一。2月7日，上海航運(yùn)交易所公布的最新一期中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)為1415.03點(diǎn)，環(huán)比下降6個(gè)百分點(diǎn)。交通運(yùn)輸部最新貨運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，2月3日至2月9日，港口貨物吞吐量為18710.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.88%；集裝箱吞吐量為529.9萬(wàn)標(biāo)箱，環(huán)比增長(zhǎng)0.95%。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放研究院教授陳建偉向記者分析，這種“量增價(jià)跌”的分化表明，當(dāng)前運(yùn)價(jià)回落可能更多是節(jié)日效應(yīng)的消退，而非需求端的根本性疲軟。春節(jié)假期對(duì)外貿(mào)的影響是短期供需錯(cuò)配，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)將迅速修復(fù)外貿(mào)活動(dòng)。

消費(fèi)潛力大 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力足

春節(jié)假期雖對(duì)我國(guó)基建投資、外貿(mào)產(chǎn)生一定擾動(dòng)，卻也釋放了我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁活力和巨大潛力，為2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”添了一把火。

在“以舊換新”政策加碼帶動(dòng)下，開(kāi)年以來(lái)消費(fèi)者“換新”熱情高漲，促進(jìn)家居家電產(chǎn)品消費(fèi)走高。國(guó)家發(fā)展改革委2月10日數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)期間，全國(guó)汽車(chē)、家電家居、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品等以舊換新銷(xiāo)售量達(dá)到860萬(wàn)臺(tái)（套）、銷(xiāo)售額超過(guò)310億元。

蘇寧易購(gòu)門(mén)店平臺(tái)事業(yè)部門(mén)店管理中心總經(jīng)理閔旗向記者表示，春節(jié)假期，蘇寧易購(gòu)全國(guó)門(mén)店客流同比提升80%，空調(diào)、冰箱、彩電、洗衣機(jī)四大品類(lèi)以舊換新訂單同比增長(zhǎng)98%。

隨著手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）納入今年消費(fèi)品“以舊換新”補(bǔ)貼，擴(kuò)容品類(lèi)憑借亮眼的銷(xiāo)售表現(xiàn)，正成為拉動(dòng)社零增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

服務(wù)消費(fèi)進(jìn)一步釋放內(nèi)需潛力。文旅部數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期8天，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)餐飲企業(yè)營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)6.2%。春節(jié)假期國(guó)內(nèi)出游總花費(fèi)6770億元，同比增長(zhǎng)7.0%；國(guó)內(nèi)出游5億人次，同比增長(zhǎng)5.9%。

中國(guó)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)、北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)洪濤向記者表示，在消費(fèi)品“以舊換新”加力擴(kuò)圍、服務(wù)消費(fèi)新引擎作用凸顯、新型消費(fèi)潛力加快釋放共同影響下，1月中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)或迎“開(kāi)門(mén)紅”。

經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”可期

隨著春節(jié)假期影響消退，各大企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)活動(dòng)，各項(xiàng)政策措施持續(xù)顯效，受訪專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的潛力將被持續(xù)激發(fā)，投資、外貿(mào)回穩(wěn)向好，助推2025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”。

看消費(fèi)，企業(yè)排產(chǎn)情況作為反映市場(chǎng)需求的指標(biāo)，多個(gè)品類(lèi)2月排產(chǎn)數(shù)據(jù)較快增長(zhǎng)，在一定程度上反映后續(xù)消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力足。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研，2025年2月“三大白電”排產(chǎn)保持同比增長(zhǎng)，其中，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)排產(chǎn)分別增長(zhǎng)35.6%、29.2%和21.3%。閔旗也預(yù)測(cè)，在國(guó)補(bǔ)政策帶動(dòng)下，蘇寧易購(gòu)一季度家電3C銷(xiāo)售預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2～3倍。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳向記者分析，2025年耐用消費(fèi)品以舊換新支持資金規(guī)模將達(dá)3000億元左右；后期不排除在全國(guó)范圍內(nèi)較大規(guī)模發(fā)行消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼、將促消費(fèi)范圍由耐用消費(fèi)品擴(kuò)大到一般消費(fèi)品和服務(wù)消費(fèi)的可能。

看投資，被視為工程機(jī)械行業(yè)“晴雨表”的挖掘機(jī)銷(xiāo)量在2024年12月表現(xiàn)不俗。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)19369臺(tái)，同比增長(zhǎng)16%。其中，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量9312臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.1%。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，挖掘機(jī)銷(xiāo)量的提升往往預(yù)示基建施工、投資的加快。

一季度基建投資增速仍值得期待。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者此前統(tǒng)計(jì)，已有至少14個(gè)地區(qū)公布一季度開(kāi)工項(xiàng)目超8000個(gè)，總投資額據(jù)估算不低于4萬(wàn)億元。

伍超明指出，在多地重大項(xiàng)目一季度集中開(kāi)工，專(zhuān)項(xiàng)債靠前發(fā)行的影響下，預(yù)計(jì)一季度廣義基建投資增速有望回升至10%左右，助力經(jīng)濟(jì)“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”。

看外貿(mào)，春節(jié)假期對(duì)外貿(mào)的影響是短期供需錯(cuò)配，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)將迅速修復(fù)外貿(mào)活動(dòng)。陳建偉分析，1～2月受春節(jié)假期和上年圣誕季需求回落的雙重影響，外貿(mào)數(shù)據(jù)可能偏弱，但節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)和全球需求回暖將推動(dòng)3月出口顯著回升。一季度外貿(mào)雖面臨短期壓力，但整體趨勢(shì)向好，全年外貿(mào)有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

伍超明也表示，雖然春節(jié)期間美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅，但稅率在預(yù)期范圍之內(nèi)，疊加搶出口因素，對(duì)出口影響有限；同時(shí)，去年同期基數(shù)較低，有助于今年同比增速提高。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義近日表示，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，各方面瞄準(zhǔn)目標(biāo)、狠抓落實(shí)，重大戰(zhàn)略任務(wù)、重大工程項(xiàng)目將全面落地見(jiàn)效，將形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更強(qiáng)活力。