數(shù)據(jù)寶
梁謙剛
2025-02-12 22:27
隨著2024年四季度以來A股行情的好轉(zhuǎn)，可轉(zhuǎn)債市場的動態(tài)也備受投資者關(guān)注。
2月13日，A股上市公司迪貝電氣發(fā)行的迪貝轉(zhuǎn)債迎來最后交易日，2月13日收市后，持有迪貝轉(zhuǎn)債的投資者只能進行轉(zhuǎn)股操作。截至2月12日收盤，迪貝轉(zhuǎn)債的價格為137.958元/張，投資者不及時操作將可能虧損超20%。
迪貝轉(zhuǎn)債迎來最后交易日
根據(jù)迪貝電氣的公告，公司股票自2024年11月27日至2025年1月7日期間，已滿足連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%（含130%）（即15.509元/股），根據(jù)《募集說明書》中有條件贖回條款的相關(guān)規(guī)定，已觸發(fā)迪貝轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款。
公司于2025年1月7日召開第五屆董事會第十五次會議，審議通過了《關(guān)于提前贖回“迪貝轉(zhuǎn)債”的議案》，決定行使迪貝轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利，對贖回登記日登記在冊的迪貝轉(zhuǎn)債全部贖回。
根據(jù)安排，公司將贖回2月18日收市后登記在冊的迪貝轉(zhuǎn)債，為了給投資者預(yù)留更多的轉(zhuǎn)股時間，迪貝轉(zhuǎn)債將在2月13日迎來最后交易日，2月13日收盤后至2月18日收市前，持有迪貝轉(zhuǎn)債的投資人只能進行轉(zhuǎn)股操作。
根據(jù)公司《募集說明書》中關(guān)于提前贖回的約定，贖回價格為100.9781元/張。截至2月12日收盤，迪貝轉(zhuǎn)債的價格為137.958元/張，投資者不及時操作將可能虧損超20%。
在贖回登記日逐漸臨近之際，持有迪貝轉(zhuǎn)債的投資人紛紛將該轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票。迪貝電氣2月12日公告稱，自1月1日至2月10日期間，共有1.09億元迪貝轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)股數(shù)量912.40萬股。截至2月10日，累計共有1.55億元迪貝轉(zhuǎn)債已轉(zhuǎn)換為公司股票，累計轉(zhuǎn)股數(shù)量為1300萬股，占可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前公司已發(fā)行股份總額的10%。
市場分析人士指出，可轉(zhuǎn)債作為一種具有轉(zhuǎn)換股票權(quán)利的債券，其價格受到多種因素的影響，包括公司業(yè)績、市場環(huán)境、利率變化等。因此，投資者在參與可轉(zhuǎn)債市場時，應(yīng)充分了解市場動態(tài)和公司基本面，以做出理性的投資決策。
轉(zhuǎn)債市場持續(xù)回暖
步入2025年以來，可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日收盤，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤報426.97點，刷新2022年9月以來紀錄。
對于轉(zhuǎn)債市場回暖的原因，匯豐晉信基金固收基金經(jīng)理劉洋認為，本輪轉(zhuǎn)債行情背后，主要有以下四個方面原因：
1.從供給角度來看，可轉(zhuǎn)債市場存量規(guī)模因強贖等因素逐步縮小，而市場需求穩(wěn)中有增，使得存量可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了估值提升和吸引增量資金入場的機會。
2.從政策角度來看，2024年9月以來，證監(jiān)會發(fā)布的關(guān)于并購重組意見以及做好金融“五篇大文章”意見，均有利于股票、可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)的健康發(fā)展。
3.2024年9月以來，寬財政、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)布，國內(nèi)經(jīng)濟增長出現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢，提升了市場整體的風(fēng)險偏好，為股票市場和可轉(zhuǎn)債市場營造了良好的宏觀環(huán)境。
4.可轉(zhuǎn)債自身特性角度來看，其兼具股性和債性，使其在市場波動中具備較強的防御能力，能夠為投資者提供一定的保障，相對于股票，更為適合追求相對穩(wěn)健收益的投資者。
對于當(dāng)前的轉(zhuǎn)債市場，劉洋認為，當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場估值相較于前期處于相對高位，但是考慮到債券收益率低位震蕩的現(xiàn)實情況，以及持續(xù)縮量的轉(zhuǎn)債市場規(guī)模來看，存續(xù)的優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債估值水平有望得到進一步抬升。從這個角度出發(fā)，當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場內(nèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值水平仍處于合理范圍內(nèi)，仍是當(dāng)前性價比較高的資產(chǎn)類別。
財信證券表示，從轉(zhuǎn)債估值來看，盡管轉(zhuǎn)債估值修復(fù)至相對較高的位置，一方面在純債收益率較低的背景下，“固收+”等機構(gòu)的配置需求仍在，疊加轉(zhuǎn)債供給整體收緊，轉(zhuǎn)債估值仍有支撐；另一方面正股交易情緒回暖，有望支撐轉(zhuǎn)債估值；短期轉(zhuǎn)債估值或處于震蕩態(tài)勢。
校對：彭其華
