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證券時(shí)報(bào)記者 吳琦

開年以來，A股市場(chǎng)活躍度明顯改善，為量化投資提供良好土壤。

2024年年初，微盤股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)量化產(chǎn)品大幅回撤，不少公募主動(dòng)量化基金迎來歷史最大回撤。經(jīng)過基金經(jīng)理及時(shí)調(diào)整策略，以及在2024年9月底市場(chǎng)大反彈的帶動(dòng)下，多數(shù)公募主動(dòng)量化基金逐步修復(fù)凈值曲線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)智選量化多因子、博時(shí)ESG量化選股、招商量化精選、申萬菱信智能生活量化選股等多只公募主動(dòng)量化基金近期凈值創(chuàng)成立以來新高。

具體來看，王平管理的招商量化精選在2024年初遭遇回撤后很快實(shí)現(xiàn)基金凈值曲線的修復(fù)，2024年實(shí)現(xiàn)15.27%正收益，今年以來實(shí)現(xiàn)超6%的正收益，該基金已經(jīng)連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)正收益。

劉釗管理的博時(shí)智選量化多因子去年取得28.6%的正收益，今年以來實(shí)現(xiàn)超7%的正收益，持續(xù)跑贏市場(chǎng)主流指數(shù)。此外，也有不少規(guī)模較小的量化基金保持較強(qiáng)進(jìn)攻性。如金信量化精選、華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化、浦銀安盛港股通量化優(yōu)選等多只基金年內(nèi)回報(bào)超過10%。

譚佳俊管理的金信量化精選今年以來取得了超18%的正收益；同為物理博士，艾定飛和俞瑾分別管理的華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化、浦銀安盛港股通量化優(yōu)選在去年和今年年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)了10%以上正收益。

從近一年業(yè)績(jī)來看，華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化實(shí)現(xiàn)60%以上正收益，廣發(fā)量化多因子、申萬菱信智能生活量化選股、易方達(dá)易百智能量化策略、博時(shí)ESG量化選股、申萬菱信創(chuàng)業(yè)板量化精選等均實(shí)現(xiàn)50%以上正收益。

值得注意的是，在此輪公募量化業(yè)績(jī)大行情中，不少基金在成長(zhǎng)板塊的配置為基金收益貢獻(xiàn)較多。

實(shí)際上，公募量化主題基金在經(jīng)歷2024年初的波動(dòng)后，逐步放棄小微盤策略，而轉(zhuǎn)向基本面投資。有機(jī)構(gòu)研究指出，主動(dòng)量化基金方面，截至去年年末，小微盤配置權(quán)重從前期32.3%高點(diǎn)開始回落，成長(zhǎng)配置權(quán)重相較于年初提升超過10%。

劉釗曾表示，去年四季度基金維持了較高的成長(zhǎng)類因子的配置，并超配了新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)。他以量化模型選股為基礎(chǔ)，結(jié)合主觀調(diào)研分析，放大了個(gè)別個(gè)股的權(quán)重配置，取得了一定的效果。在量化投資體系中，劉釗認(rèn)為，成長(zhǎng)類因子是一類重要的風(fēng)格因子，它們用于刻畫上市公司已實(shí)現(xiàn)和待實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。他持續(xù)強(qiáng)調(diào)在未來若干年里高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)不斷迭代的歷史背景下成長(zhǎng)類因子的戰(zhàn)略配置價(jià)值。展望2025年，他表示，將堅(jiān)持暴露長(zhǎng)期有效的因子，特別是成長(zhǎng)類因子，適當(dāng)配置價(jià)值等其它因子，并對(duì)小市值因子持續(xù)保持警惕。

王平在2024年基金四季報(bào)中表示，將繼續(xù)在基本面因子及深度學(xué)習(xí)類因子的基礎(chǔ)上不斷迭代優(yōu)化選股模型。

華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化基金經(jīng)理艾定飛也指出，組合一直把成長(zhǎng)、波動(dòng)率和動(dòng)量作為最重要的因子指標(biāo)。

量化基金能通過大量的數(shù)據(jù)分析和計(jì)算，制定投資策略和模型，實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)化和系統(tǒng)化。

近年來，不少公募在探索AI在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，一些機(jī)器學(xué)習(xí)理論在量化投資中獲得成功應(yīng)用。與此同時(shí)，不少公募基金開始加大對(duì)量化投資的研究和投資力度，并推出專門量化投資產(chǎn)品，為普通投資者提供更多投資選擇。

在國內(nèi)公募市場(chǎng)，量化基金主要包括主動(dòng)量化基金、指數(shù)增強(qiáng)基金和量化對(duì)沖基金三類基金。中信建投證券研究指出，截至2024年底，公募量化基金總規(guī)模接近3000億元。其中，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)2127.6億元，數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高。新發(fā)市場(chǎng)方面，2024年新成立量化基金數(shù)量99只，創(chuàng)下歷史新高；發(fā)行規(guī)模為396.2億元、連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

基金公司方面，目前有114家基金公司布局了量化基金，其中有15家對(duì)三類量化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全覆蓋；易方達(dá)基金、富國基金和景順長(zhǎng)城基金的量化產(chǎn)品管理規(guī)模常年位列前十。

2024年以來，南華豐元量化選股、財(cái)通華臻量化選股、招商成長(zhǎng)量化選股、國投瑞銀磐睿量化選股、海富通量化選股、鑫元致遠(yuǎn)量化選股等量化主題基金陸續(xù)成立，其中不僅有大型基金公司參與，也有不少小型基金公司嘗試在該領(lǐng)域進(jìn)行布局。

量化金融行業(yè)需要大量數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)，因此擁有相關(guān)學(xué)科背景的人才陸續(xù)加入到公募基金經(jīng)理行列，補(bǔ)充公募基金量化團(tuán)隊(duì)實(shí)力。如廣發(fā)量化多因子基金經(jīng)理李育鑫為統(tǒng)計(jì)學(xué)博士；西部利得量化優(yōu)選一年持有期基金經(jīng)理翟梓艦為美國哥倫比亞大學(xué)工業(yè)工程專業(yè)碩士，曾任華泰證券算法工程師。