證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-03-14 22:08
昨日，滬指盤中震蕩回升，午后翻紅；北證50指數(shù)一度大漲2%，創(chuàng)業(yè)板指走勢疲弱。截至收盤，滬指漲0.23%報3388.06點，深證成指跌0.26%報10927.51點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.52%報2256.51點，北證50指數(shù)漲0.98%，滬深北三市合計成交20422億元，較此前一日增加約720億元。行業(yè)方面，食品飲料、零售、釀酒、紡織服裝等消費板塊集體拉升，銀行、保險、石油、醫(yī)藥板塊均上揚，固態(tài)電池、免稅概念等活躍；銅纜連接、液冷服務(wù)器、CPO概念等回落走低。
銀河證券表示，3月兩會將召開，政策驅(qū)動是聚焦的關(guān)鍵點之一，受益于兩會政策的相關(guān)板塊值得重點去把握；同時，3月將進入年報披露高峰期，也是業(yè)績預(yù)期的投資窗口期，業(yè)績超預(yù)期的個股有望迎來估值修復(fù)，帶來結(jié)構(gòu)性行情。受益于政策利好+業(yè)績超預(yù)期+受益于科技催化的主題或成為春季行情下階段的主要方向。
今日投資機會解析
NAND有望二季度起漲
近期主流存儲現(xiàn)貨市場價格趨穩(wěn)，部分低端料號微漲。
中信證券指出，隨原廠控產(chǎn)影響顯現(xiàn)，行業(yè)庫存逐步消化，AI拉動需求提升，預(yù)計主流NANDFlash價格有望于2025年二季度開漲，DRAM價格有望于2025年下半年企穩(wěn)向好，存儲模組漲價早于晶圓端，國內(nèi)模組廠商主要布局NAND產(chǎn)品，2025年二季度有望迎利潤拐點，低價存貨有望帶來利潤彈性，估值有望率先提升，建議關(guān)注模組環(huán)節(jié)投資機會。
含氟冷卻液需求有望快速提升
數(shù)據(jù)中心作為人工智能、云計算等新一代信息通信技術(shù)的重要載體，已經(jīng)成為新型基礎(chǔ)設(shè)施的算力底座。根據(jù)《智能世界2030》報告，2030年人類將迎來YB數(shù)據(jù)時代，對比2020年，通用算力將增長10倍，人工智能算力增長500倍，算力需求十年百倍增長將成為常態(tài)。隨著AI對于高性能計算需求和云計算服務(wù)需求的提升，以及對于大量訓(xùn)練數(shù)據(jù)進行數(shù)據(jù)存儲管理的需求，全球數(shù)據(jù)中心的規(guī)模及數(shù)量將得到快速增加。在《數(shù)據(jù)中心2030》報告中，華為預(yù)測未來三年內(nèi)，全球超大型數(shù)據(jù)中心數(shù)量將突破1000個，并將保持快速增長；同時隨著自動駕駛、智能制造、元宇宙等應(yīng)用的普及，邊緣數(shù)據(jù)中心將同步快速增長。
光大證券指出，2030年部署在企業(yè)內(nèi)的邊緣計算節(jié)點將接近1000萬個。然而，考慮到服務(wù)器算力提升對于能耗的增加，數(shù)據(jù)中心則面臨更高的散熱性能挑戰(zhàn)?；诖丝剂?，液冷技術(shù)成為行業(yè)熱點，對應(yīng)冷卻液市場規(guī)模有望快速擴大。因此，在數(shù)據(jù)中心所需材料方面，建議關(guān)注布局有液冷冷卻液相關(guān)產(chǎn)品的新宙邦、巨化股份。
創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈拐點或已至
2024年以來，國家在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的支持政策上持續(xù)加碼，從支付渠道拓展、目錄動態(tài)調(diào)整到臨床應(yīng)用保障等方面構(gòu)建了全鏈條支持體系。國家醫(yī)保局于2025年計劃發(fā)布第一版丙類藥品目錄，通過“基本醫(yī)保+商?！眳f(xié)同模式，為高值創(chuàng)新藥開辟了新的支付路徑，有望縮短創(chuàng)新藥回報周期，提升研發(fā)積極性。投融資端，近半年來全球投融資回暖態(tài)勢明顯，國內(nèi)月度投融資環(huán)比持續(xù)改善，國內(nèi)創(chuàng)新藥管線BD交易火熱，各地方政府也先后設(shè)立生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持。
開源證券預(yù)計，隨著全產(chǎn)業(yè)鏈支持創(chuàng)新藥發(fā)展政策的逐步落地以及國內(nèi)外創(chuàng)新藥投融資逐步回暖，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈上下游將持續(xù)受益，回暖趨勢已現(xiàn)。
其他影響市場的消息
商務(wù)部：推動出臺體育消費等一系列政策
商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東27日在發(fā)布會上表示，商務(wù)部將全面實施跨境服務(wù)貿(mào)易負面清單，穩(wěn)步推進梯度開放；主動對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，會同相關(guān)部門，在電信、教育、文化、醫(yī)療、金融等領(lǐng)域研究推出一批新的開放舉措。
對于服務(wù)消費，何亞東表示，商務(wù)部將打好政策“組合拳”，加快完善服務(wù)消費“1+N”政策措施體系，推動出臺支持家政服務(wù)消費、數(shù)字消費、體育消費等一系列政策，擴大服務(wù)領(lǐng)域高質(zhì)量供給；加強新業(yè)態(tài)新模式培育，創(chuàng)新服務(wù)消費場景，增強人民群眾的“獲得感”。
2025年新增新能源發(fā)電裝機規(guī)模2億千瓦以上
27日，國家能源局印發(fā)《2025年能源工作指導(dǎo)意見》，提出2025年能源工作的主要目標(biāo)為：供應(yīng)保障能力方面，全國能源生產(chǎn)總量穩(wěn)步提升。煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，原油產(chǎn)量保持2億噸以上，天然氣產(chǎn)量保持較快增長，油氣儲備規(guī)模持續(xù)增加。全國發(fā)電總裝機達到36億千瓦以上，新增新能源發(fā)電裝機規(guī)模2億千瓦以上，發(fā)電量達到10.6萬億千瓦時左右，跨省跨區(qū)輸電能力持續(xù)提升。
綠色低碳轉(zhuǎn)型方面，非化石能源發(fā)電裝機占比提高到60%左右，非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。工業(yè)、交通、建筑等重點領(lǐng)域可再生能源替代取得新進展。新能源消納和調(diào)控政策措施進一步完善，綠色低碳發(fā)展政策機制進一步健全。發(fā)展質(zhì)量效益方面，火電機組平均供電煤耗保持合理水平。風(fēng)電、光伏發(fā)電利用率保持合理水平，光伏治沙等綜合效益更加顯著。大型煤礦基本實現(xiàn)智能化，初步建成全國統(tǒng)一電力市場體系，資源配置進一步優(yōu)化。
國家能源局：穩(wěn)步推動燃料電池汽車試點應(yīng)用
27日，國家能源局印發(fā)《2025年能源工作指導(dǎo)意見》。其中提出，培育發(fā)展壯大能源新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)。探索大型風(fēng)電光伏基地與相關(guān)產(chǎn)業(yè)集成式發(fā)展新模式，穩(wěn)步發(fā)展可再生能源制氫及可持續(xù)燃料產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)步推動燃料電池汽車試點應(yīng)用，有序推進全國氫能信息平臺建設(shè)，穩(wěn)妥有序探索開展管道輸氫項目試點應(yīng)用，推動各地建立完善氫能管理機制。深化新型儲能等技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展等關(guān)鍵問題研究，加強新型儲能試點項目跟蹤。開展綠色液體燃料技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化試點。推進構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)、系統(tǒng)友好型新能源電站和智能微電網(wǎng)、算電協(xié)同等新技術(shù)新模式試點。組織開展煤礦智能化建設(shè)重點領(lǐng)域試點工程，穩(wěn)步推動首批國家能源核電數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)試點項目建設(shè)，推進人工智能技術(shù)在能源領(lǐng)域的試點應(yīng)用。
兩部門：探索完善新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)
近期，國家金融監(jiān)督管理總局、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》。其中提出，探索完善新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，加大對充電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的金融支持等。
《實施方案》提出，未來5年，基本建成制度完善、監(jiān)管有力、標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)先、組織完備、產(chǎn)品豐富、風(fēng)控嚴(yán)格的綠色金融體系，在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善環(huán)境質(zhì)量、推動能源轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮重要作用。銀行保險機構(gòu)綠色金融專業(yè)服務(wù)能力顯著增強，碳核算、氣候風(fēng)險管理和信息披露水平有效提升，國際合作交流深入推進，逐步形成多層次、廣覆蓋、多樣化、可持續(xù)的綠色金融服務(wù)體系，有力支持重點領(lǐng)域、重點地區(qū)梯次有序推進碳達峰。綠色金融業(yè)務(wù)在銀行保險機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模中的比重明顯提升。
蘋果首款折疊屏手機或?qū)⒃?026年下半年發(fā)布
據(jù)每日經(jīng)濟新聞消息，近日，有市場消息援引供應(yīng)鏈相關(guān)人士稱，蘋果計劃將在今年4月前決定折疊屏iPhone的最終供應(yīng)鏈，預(yù)計今年下半年正式大規(guī)模生產(chǎn)折疊屏iPhone的元器件，而該款折疊屏手機或?qū)⒃?026年下半年發(fā)布。2月27日，一位知情人士透露：情況屬實。蘋果進（折疊手機市場）會對產(chǎn)品的整個工藝有比較大的革新，尤其在屏幕的折疊順滑度和折痕方面，這兩點比較影響用戶體驗。
校對：祝甜婷
