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電動(dòng)兩輪車行業(yè)供需雙改善 小牛電動(dòng)Q4收入增長71%股價(jià)漲超29%
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:曹晨2025-03-18 20:14

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日收盤,中概股迎來大爆發(fā),納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收高4.03%,創(chuàng)37個(gè)月以來收盤新高。個(gè)股方面,小牛電動(dòng)領(lǐng)漲中概股,截至收盤漲超29%,報(bào)收3.51美元/股,總市值漲至2.7億美元。

從消息面看,3月17日盤前,小牛電動(dòng)發(fā)布最新業(yè)績超出預(yù)期,或是該股受到資金追捧的一大原因。財(cái)報(bào)顯示,2024年,小牛電動(dòng)全球整車銷量92.43萬輛,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.88億元,較上年增長24%。其中,第四季度整車銷量為22.66萬輛,同比增長64.9%,收入同比增長71.1%至8.19億元,創(chuàng)下自2022年以來的單季增速新高。

不過,小牛電動(dòng)仍未走出虧損泥潭,但虧損大幅收窄。財(cái)報(bào)顯示,2024年第四季度,小牛電動(dòng)凈虧損7250萬元,而2023年同期凈虧損1.3億元;不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,調(diào)整后的凈虧損為6670萬元,而2023年同期凈虧損為1.2億元;2024年全年凈虧損1.932億元,而2023年凈虧損2.7億元。不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,調(diào)整后的凈虧損為1.69億元,而2023年凈虧損為2.24億元。

分渠道看,2024年,小牛電動(dòng)中國市場全年整車銷量達(dá)75.9萬輛,同比增長26.3%,單車平均售價(jià)增長1%;在國際市場小牛電動(dòng)全年整車銷量達(dá)16.5萬輛,同比增長52%,第四季度國際市場整車銷量同比上升63.9%,全年國際業(yè)務(wù)收入占比提升至13.4%。

對此,小牛電動(dòng)表示,在海外市場,2024年小牛電動(dòng)在米蘭EICMA國際車展上發(fā)布了越野摩托車及高性能車型;小牛電動(dòng)的短出行業(yè)務(wù)在2024年通過與百思買(BestBuy)等主要零售商達(dá)成戰(zhàn)略合作,成功擴(kuò)大了零售覆蓋。

針對中國市場,公司通過3735家門店網(wǎng)絡(luò)深化高潛力市場覆蓋,以NXT系列為代表的高端車型憑借智能化設(shè)計(jì)拉動(dòng)第四季度單車收入同比上漲10.2%,高端化路徑逐漸清晰。此外,全年研發(fā)費(fèi)用1.3億元,聚焦電池管理系統(tǒng)與智能互聯(lián)功能升級,推動(dòng)配件及服務(wù)收入占比提升至10.5%。

小牛電動(dòng)CEO李彥表示:“2024年,消費(fèi)者對小牛電動(dòng)新車型需求強(qiáng)勁,推動(dòng)我們在中國市場的銷量實(shí)現(xiàn)顯著增長。我們通過快速提升設(shè)計(jì)與技術(shù)能力,打造出多元化產(chǎn)品組合,廣泛覆蓋了市場需求。門店擴(kuò)張已成為核心增長驅(qū)動(dòng)力,有力提升了小牛電動(dòng)品牌的知名度。憑借這一良好發(fā)展態(tài)勢,我們有信心在2025年持續(xù)保持產(chǎn)品的強(qiáng)大吸引力。”

在財(cái)報(bào)中,小牛電動(dòng)預(yù)計(jì)2025年第一季度的營業(yè)收入在6.31億元至7.07億元之間,對應(yīng)同比增長25%至40%,全年的整車銷量在130萬輛至160萬輛之間,對應(yīng)同比增長約40%至70%。

實(shí)際上,2024年以來,國內(nèi)多地政府積極推行以舊換新政策,電動(dòng)兩輪車供需雙改善態(tài)勢延續(xù),這也是小牛電動(dòng)銷量增長的重要背景。

財(cái)信證券最新研報(bào)顯示,供給端:今年初,1月13日,電動(dòng)自行車新國標(biāo)修訂發(fā)布,提高了技術(shù)和生產(chǎn)準(zhǔn)入門檻的同時(shí),強(qiáng)制淘汰尾部廠商,將使得行業(yè)集中度提升,另外,各品牌商的生產(chǎn)、銷售和產(chǎn)品推新節(jié)奏在今年也將同比大幅改善;需求端:2025年以舊換新大致延續(xù)了2024年政策,多地政府優(yōu)化了補(bǔ)貼的申請和發(fā)放流程,并提高了補(bǔ)貼力度,不僅降低了消費(fèi)者購買新車的成本,還激發(fā)了參與以舊換新的積極性。

另一家聚焦高端戰(zhàn)略的兩輪車品牌,九號公司(689009)近日也發(fā)布了亮眼成績單。2月27日晚間,九號公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)顯示,2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.71億元,同比增長38.63%,歸母凈利潤10.88億元,同比增長81.90%。

對此,九號公司表示,公司專注于推動(dòng)智能短交通和服務(wù)類機(jī)器人產(chǎn)品的創(chuàng)新和變革,通過持續(xù)提升用戶服務(wù)和滿意度,持續(xù)更新迭代電動(dòng)兩輪車、電動(dòng)滑板車、全地形車和服務(wù)機(jī)器人等業(yè)務(wù)條線的相關(guān)產(chǎn)品,進(jìn)一步拓展銷售渠道,整體銷售規(guī)模擴(kuò)大,盈利能力提升所致。

此前的3月10日,九號公司宣布,旗下九號兩輪電動(dòng)車在國內(nèi)市場累計(jì)出貨量突破600萬臺(tái)。截至目前,九號電動(dòng)線下門店數(shù)量已突破8000家。

兩輪車業(yè)務(wù)也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。去年11月,九號公司披露,一方面公司會(huì)通過新的車型開發(fā)和產(chǎn)品探索滿足市場需求;另一方面,會(huì)考慮通過產(chǎn)品定位和價(jià)格體系鎖定目標(biāo)用戶,以此來提高市場份額,還會(huì)通過產(chǎn)品組合滿足不同用戶需求?!皟奢嗆嚠a(chǎn)能方面,常州工廠的產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)順利,能滿足業(yè)績旺季的需求,珠海作為第二生產(chǎn)基地建成后,公司電動(dòng)兩輪車產(chǎn)能可達(dá)700萬臺(tái)/年。”

責(zé)任編輯: 康殷
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