機(jī)構(gòu)指出,當(dāng)前AI應(yīng)用發(fā)展加速、商業(yè)化模式逐步探索并跑通,行業(yè)格局有望快速迭代,年內(nèi)或可看到業(yè)績(jī)層面陸續(xù)落地。建議關(guān)注:1)體驗(yàn)提升和成本進(jìn)一步降低帶來(lái)的商業(yè)模式優(yōu)化,AI創(chuàng)作、AI開發(fā)工具、AI服務(wù)等領(lǐng)域有望受益。2)垂直行業(yè)層面,數(shù)據(jù)密集型行業(yè)有望從數(shù)據(jù)資產(chǎn)、風(fēng)控安全、賦能等領(lǐng)域受益,傳統(tǒng)制造業(yè)有望受益于AI帶來(lái)的流程優(yōu)化、數(shù)據(jù)分析處理等。3)AI Agent有望賦能機(jī)器人等硬件領(lǐng)域,具身智能進(jìn)一步打開想象空間,但當(dāng)前發(fā)展仍處早期。
核心邏輯
1.AI+農(nóng)業(yè)將是重要的探索與開發(fā)方向。近三年,全球科技的重要前沿領(lǐng)域集中在AI大數(shù)據(jù)模型和機(jī)器人技術(shù)。隨著科技的外溢,消費(fèi)端尋找應(yīng)用場(chǎng)景的現(xiàn)象愈發(fā)普遍。從支持AI產(chǎn)業(yè)化發(fā)展角度來(lái)看,近年來(lái)政策端鼓勵(lì)科技引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí),支持力度逐步加大。政策將逐步發(fā)力在消費(fèi)領(lǐng)域的各個(gè)方面挖掘智能化發(fā)展?jié)摿Γ膭?lì)A(yù)I+消費(fèi)創(chuàng)新升級(jí)。從AI+農(nóng)業(yè)的角度來(lái)看,當(dāng)前仍處于智能化發(fā)展初期。結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈層面梳理,在研發(fā)、生產(chǎn)、渠道、營(yíng)銷等方面,不同類型的企業(yè)著重點(diǎn)有所不同。以寵物企業(yè)為例,在其產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新方面、銷售渠道方面、終端營(yíng)銷方面都不同程度的涌現(xiàn)出與AI相結(jié)合的潛力與機(jī)會(huì)。以生豬養(yǎng)殖為例,生產(chǎn)管理方面成為產(chǎn)業(yè)鏈條中的核心環(huán)節(jié),因此在這個(gè)方面豬企投入大量資金進(jìn)行數(shù)智化的全面打造,以期來(lái)實(shí)現(xiàn)提升養(yǎng)殖效率、降低成本的效果。
2.DeepSeek等AI工具在核心決策、風(fēng)控等環(huán)節(jié),助力金融科技公司加速探索。此前,AI大模型在金融機(jī)構(gòu)/金融科技公司非核心決策業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)(前臺(tái)營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)/信息搜集整理/中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)支持等)已有較多落地應(yīng)用,如智能客服(AI Agent)、業(yè)務(wù)助理(Co-pilot)等,而在核心分析決策環(huán)節(jié)更多用以輔助信息收集與內(nèi)容生成、進(jìn)而提升運(yùn)營(yíng)效率。奇富科技大模型產(chǎn)品ChatBI通過(guò)與DeepSeek-R1融合,可拆解復(fù)雜數(shù)據(jù)分析任務(wù)并結(jié)合指標(biāo)語(yǔ)義層、新聞資訊等實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)以及內(nèi)部數(shù)據(jù)全面剖析營(yíng)銷活動(dòng)、實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷效率優(yōu)化。DeepSeek-R1具備更強(qiáng)的數(shù)學(xué)邏輯推理能力且開源,技術(shù)進(jìn)步或進(jìn)一步幫助金融機(jī)構(gòu)/金融科技公司在用戶交互等非核心決策環(huán)節(jié)提質(zhì)增效,同時(shí)有望促進(jìn)AI大模型在其核心決策/風(fēng)控等環(huán)節(jié)的加速探索。
3.“AI+”行情有望繼續(xù)延續(xù)。2025年初DeepSeek V3和R1系列發(fā)布引發(fā)全球大模型平權(quán)浪潮,應(yīng)用端有望百花齊放。過(guò)去兩年基于GPT-4級(jí)別的應(yīng)用并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期,而R1作為高性價(jià)比的開源推理模型,具備更強(qiáng)的邏輯思考、數(shù)理和代碼能力,有望打開AI應(yīng)用上限,幫助AI應(yīng)用實(shí)現(xiàn)深度問(wèn)答、自主Agent等復(fù)雜場(chǎng)景能力,并進(jìn)一步支撐在法律、醫(yī)療等專業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。同時(shí),R1作為開源模型也支持各類應(yīng)用廠商進(jìn)行微調(diào)、蒸餾,各行業(yè)企業(yè)積極接入,有望帶來(lái)全社會(huì)層面對(duì)于大模型滲透率的整體性提升。從資本市場(chǎng)角度,過(guò)去兩年AI行情交易更多集中于上游算力板塊,本輪行情涉及上游算力到中下游應(yīng)用、端側(cè),近期A股、港股/、中概股的“AI+”相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格有所波動(dòng),結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境及當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),“AI+”行情仍有望繼續(xù)延續(xù),相關(guān)受益領(lǐng)域及公司值得持續(xù)關(guān)注。
利好個(gè)股
國(guó)信證券指出,本輪AI革命拉動(dòng)了新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),相關(guān)政策大力扶持,互聯(lián)網(wǎng)云廠和運(yùn)營(yíng)商等投資主體積極投入,在AI技術(shù)降本開源趨勢(shì)下AI應(yīng)用有望大規(guī)模落地,數(shù)據(jù)中心服務(wù)商有望迎來(lái)新一輪發(fā)展大周期。推薦關(guān)注擁有大規(guī)模數(shù)據(jù)中心資源的三大運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通,頭部第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商潤(rùn)澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)、潤(rùn)建股份等。
銀河證券投資建議:(1)寵物行業(yè)蓬勃發(fā)展,AI+寵物的融合亦呈現(xiàn)出百花齊放的發(fā)展態(tài)勢(shì),加速推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新??紤]養(yǎng)寵理念升級(jí)潛力,AI+寵物將重塑養(yǎng)寵標(biāo)準(zhǔn),或?qū)⒊蔀槿蛑悄芟M(fèi)市場(chǎng)的重要支柱之一。繼續(xù)推薦寵物賽道乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。(2)智能養(yǎng)殖將從單一技術(shù)應(yīng)用向全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化延伸,逐步實(shí)現(xiàn)從“經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”到“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”的跨越,助力農(nóng)業(yè)高效、綠色和可持續(xù)發(fā)展。牧原股份作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的具備數(shù)據(jù)意識(shí)的豬企,將掌握更多的數(shù)據(jù),具備先發(fā)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)更優(yōu)迭代,推薦關(guān)注牧原股份。
本文內(nèi)容精選自以下研報(bào):
國(guó)信證券《通信行業(yè)專題報(bào)告:數(shù)據(jù)中心互聯(lián)技術(shù)專題二-AI變革推動(dòng)AIDC服務(wù)商快速發(fā)展》
銀河證券《AI+農(nóng)業(yè):重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈,創(chuàng)造新體驗(yàn)》
中金公司《AI智道(6):AI+金融有望迎來(lái)規(guī)?;拯c(diǎn)》
中金公司《哪些公司有望受益“AI+”?》
校對(duì):楊立林