央行繼續(xù)增持黃金

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者：賀覺淵2025-04-07 13:17

國(guó)家外匯管理局（下稱“外匯局”）4月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。目前，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模已連續(xù)第16個(gè)月保持在3.2萬億美元以上。

對(duì)于當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模變動(dòng)，外匯局指出，3月受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)政貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

當(dāng)天更新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2025年3月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為7370萬盎司，較上月末增加9萬盎司。目前，中國(guó)央行已連續(xù)5個(gè)月增持黃金。

外儲(chǔ)規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)定在3.2萬億美元以上

過去一個(gè)月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比有所上升，繼續(xù)穩(wěn)定在3.2萬億美元以上。外匯局指出，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)政貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。

從匯率變動(dòng)看，美元指數(shù)在3月大幅下跌3.1%，推動(dòng)非美元貨幣集體升值。從資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)看，3月全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)下跌0.4%，標(biāo)普500股票指數(shù)環(huán)比上漲2.7%。在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素的綜合作用下，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

目前，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模已連續(xù)第16個(gè)月保持在3.2萬億美元以上。外匯局指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬向證券時(shí)報(bào)記者表示，當(dāng)前外部不穩(wěn)定不確定性因素顯著增加，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、潛能大，有充足的宏觀調(diào)控儲(chǔ)備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內(nèi)需潛力。同時(shí)，隨著我國(guó)對(duì)外貿(mào)易區(qū)域多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)以及人民幣資產(chǎn)對(duì)外資吸引力持續(xù)提升，我國(guó)國(guó)際收支將繼續(xù)保持穩(wěn)定，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。

央行連續(xù)5個(gè)月增持黃金

今年一季度，在COMEX黃金主力期貨價(jià)格屢次刷新歷史新高的背景下，中國(guó)央行依然持續(xù)增持黃金。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟向證券時(shí)報(bào)記者指出，從短期來看，央行繼續(xù)穩(wěn)健增持黃金，更多是出于應(yīng)對(duì)外部不穩(wěn)定不確定性因素。從中期來看，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩概率提升、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟和美元走弱的態(tài)勢(shì)，各國(guó)央行和投資者都會(huì)繼續(xù)增持黃金投資。

在龐溟看來，黃金在避險(xiǎn)、抗通脹、長(zhǎng)期保值增值等方面仍具有不可替代的優(yōu)點(diǎn)，中國(guó)央行在國(guó)際儲(chǔ)備組合配置中加入和動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金儲(chǔ)備的政策動(dòng)機(jī)不會(huì)改變，持續(xù)增持黃金的大方向與長(zhǎng)期趨勢(shì)也不會(huì)改變。

作為一種特殊資產(chǎn)，黃金具有金融和商品的多重屬性，是各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備多元化構(gòu)成的重要組成部分?！澳壳包S金儲(chǔ)備在外匯儲(chǔ)備中的占比達(dá)6.5%，預(yù)計(jì)未來仍有進(jìn)一步提升空間。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，展望2025年，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金價(jià)格的正向驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)來自各國(guó)央行的資金有望保持凈流入。

校對(duì)：劉榕枝