證券時報網
曹晨
2025-02-05 16:51
今日，國內股市和期市迎來春節(jié)長假后的首個交易日。
假期重要事件回顧
當地時間2月1日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關稅，對進口自墨西哥、加拿大兩國的產品加征25%的關稅。此外，特朗普還表示，計劃很快對歐盟產品征收關稅。
當地時間2月3日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，暫停對墨西哥、加拿大商品加征關稅，將其實施時間推遲到2025年3月4日。
針對美國加征關稅動作，2月4日，中方出手反制，國務院關稅稅則委員會發(fā)布關于對原產于美國的部分進口商品加征關稅的公告。經國務院批準，自2025年2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅。
當地時間2月4日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項旨在恢復對伊朗“最大施壓”政策的指令。特朗普表示，愿意會見伊朗領導人，并努力說服伊朗放棄發(fā)展核武器的努力。特朗普還表示，伊朗距離擁有核武器“太近了”，美國有權阻止伊朗向其他國家出售石油。
1月29日，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%區(qū)間。這是美聯儲自去年9月開啟降息周期以來首次暫停降息，符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾明確表示，FOMC無需匆忙調整貨幣政策立場，通脹仍然在一定程度上偏高。美國經濟整體強勁，勞動力市場已經降溫但仍保持穩(wěn)健，大范圍的指標表明就業(yè)市場是平衡的，經濟活動繼續(xù)按穩(wěn)固的速度擴張。
歐洲央行方面，1月30日宣布降息25個基點。歐洲央行行長拉加德表示，現在談論停止降息為時過早。
貴金屬或迎“開門紅”
在避險情緒提振下，假期外盤黃金、白銀價格表現強勁，COMEX黃金期貨突破2800美元/盎司大關，一度創(chuàng)下2877.1美元/盎司的歷史新高。外盤白糖、豆油、棕櫚油等農產品整體上漲，國際原油價格走低。
“春節(jié)期間，海外金融市場波動圍繞關稅政策和美聯儲貨幣政策兩個焦點展開。對大宗商品而言，強勢美元和關稅政策對基本金屬和國際原油價格有壓制作用，但利多貴金屬，農產品主要受天氣影響?！睆V州金控期貨研究中心副總經理程小勇表示，貴金屬大幅上漲尤其是白銀補漲，意味著關稅不確定性短期帶來避險買盤，長期來看，去美元化、各國央行購金活動將持續(xù)支撐貴金屬價格。另外，美元實際利率反彈也刺激黃金投資需求回升。
“國際原油市場，一方面，強勢美元打壓原油價格；另一方面，市場此前交易2025年全球原油供給增長的邏輯，包括特朗普政府鼓勵傳統(tǒng)石化行業(yè)增產、OPEC+自愿減產結束和非OPEC+增產。春節(jié)期間，原油價格下滑與特朗普政府對墨西哥和加拿大加征25%關稅有關。加拿大和墨西哥是美國主要的原油進口來源國。加拿大每日約400萬桶的原油出口幾乎全部流向美國，而墨西哥每日約50萬桶原油出口至美國。美國加征關稅意味著墨西哥和加拿大每日450萬桶的原油將流向國際市場，美國煉油成本上升，但美國國內原油產量增產可能彌補這個缺口?！背绦∮抡f。
“農產品方面，美國對加拿大、墨西哥、中國加征關稅的擔憂抵消了阿根廷部分產區(qū)炎熱干旱的不利影響。未來兩周南美仍面臨高溫少雨天氣。與此同時，美國對加拿大、墨西哥的關稅政策或遏制廉價食用油進口，提振美國國內豆油需求。美豆油領漲油脂，馬來西亞棕櫚油、加拿大菜籽跟隨美豆油收漲。本周以來，美豆油高位回落，國際原油價格走低，以及買粕賣油套利的打壓，讓美豆油回吐上周漲幅?！眹牌谪涋r產品組稱。
格林大華期貨首席專家王駿表示，豆類呈上漲態(tài)勢，主要原因是美國農業(yè)部1月供需報告下調美豆單產和期末庫存，令美豆和全球大豆庫存消費比環(huán)比下降，為供應端收緊奠定了基礎。
對于內盤節(jié)后第一個交易日，程小勇預計，貴金屬或跳空高開，原油及化工品可能出現較大幅度的下跌。有色金屬可能溫和上漲，原因包括庫存偏低、3月消費旺季前存?zhèn)湄涱A期。受低庫存支撐，黑色系可能小幅反彈。
“股指有望低開高走。中國Deep Seek大模型打開了AI低成本大規(guī)模應用的空間，人工智能、機器人板塊有望繼續(xù)活躍，場外資金有望在節(jié)后加快入市節(jié)奏?！蓖躜E也認為，美國加征關稅拖累全球經濟前景，且美元維持強勢，國際原油價格走低，內盤原油開盤后或偏弱運行。
“黑色板塊，焦煤和焦炭節(jié)后需求恢復情況有待驗證，短期以消耗庫存為主，謹慎看待上方空間。春節(jié)假期期間，部分地區(qū)方坯價格上漲，螺紋鋼和熱卷現貨價格以盤整為主，需求尚未恢復。假期期間，澳大利亞港口恢復正常，全球鐵礦石發(fā)運量大幅增加。據調研數據，67%的企業(yè)對節(jié)后鐵礦石持看漲態(tài)度?！蓖躜E說。
“玉米方面，中儲糧公告稱，春節(jié)假期后將在黑龍江、吉林、遼寧三省增加新一批收儲庫點，擴大2024年國產玉米收購規(guī)模，對市場購銷情緒形成提振?！眹牌谪涋r產品組稱。
國信期貨研究咨詢部主管顧馮達認為，從甲醇基本面來看，西南氣頭甲醇裝置節(jié)后逐步重啟，短期國內甲醇開工預計維持高位。隨后，國內甲醇裝置將開啟春檢，關注今年春檢力度。受春節(jié)影響，進口甲醇到港明顯放緩，預估2月甲醇進口量延續(xù)縮減態(tài)勢。需求端，部分烯烴裝置有檢修計劃，傳統(tǒng)下游處于季節(jié)性淡季，整體需求提升空間有限。甲醇基本面矛盾不大，價格維持震蕩走勢。
“當前玻璃基本面供需兩弱，廠家?guī)齑嬷行?，沙河地區(qū)庫存偏低，企業(yè)對低價較為抗拒。節(jié)前盤面下跌速度較快，但現貨價格堅挺，春節(jié)假期后期，部分玻璃廠家上調現貨報價。預計節(jié)后開盤玻璃價格或短線反彈，但中線趨勢仍然偏弱。純堿企業(yè)開工率處于高位，下游需求低迷，企業(yè)庫存壓力較大，基本面偏空。節(jié)后新產能投放壓力較大，現貨價格反彈難度較大。純堿2505合約估值偏高，建議以偏空思路對待?！鳖欛T達說。
