證券時報網
何予
2025-02-11 21:10
今日早盤，A股小幅震蕩，主要股指漲跌互現(xiàn)，科技成長股繼續(xù)領漲，北證指數(shù)盤中一度漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)也放量上攻。上漲個股數(shù)量多于下跌個股，市場成交呈現(xiàn)溫和放大的趨勢，半日成交額突破1萬億元。
盤面上，電信服務、DeepSeek概念、算力租賃、地面兵裝等板塊漲幅居前，光伏設備、體育概念、家電、人形機器人等板塊跌幅居前。
算力概念全線走強
早間DeepSeek概念繼續(xù)大漲，板塊指數(shù)放量高開高走漲逾5%，隨著DeepSeek概念的持續(xù)火爆，紅利開始外溢，算力概念早間全線走強，算力租賃板塊指數(shù)直接高開創(chuàng)歷史新高，春節(jié)后4個交易日合計大漲逾17%。
并行科技4日3度30%漲停，累計飆升逾141%，優(yōu)刻得、青云科技均連續(xù)4日20%漲停，科華數(shù)據(jù)、美格智能等逾20股也強勢漲?；驖q超10%。
華為算力、東數(shù)西算、邊緣計算、數(shù)據(jù)中心等算力相關板塊紛紛創(chuàng)出歷史新高，華宇軟件、云從科技、拓維信息等批量漲停，廣脈科技、神州數(shù)碼、邁信林等集體創(chuàng)歷史新高（復權，下同）。
隨著人工智能急速興起，對算力提出了極高的要求。以ChatGPT為例，訓練一個ChatGPT-175B大模型單純硬件采購成本就高達1.54億元。而通過算力租賃方式進行大模型訓練，成本大幅降低至640萬元。這使得中小企業(yè)也能夠涉足AI領域，極大地激發(fā)了市場對算力租賃的需求。
算力租賃業(yè)務在AI產業(yè)中扮演“賣鏟子”的角色，中研普華產業(yè)研究院預測，到2026年，國內算力租賃潛在收入市場規(guī)模有望達到2600億元，且將以每年20%以上的速度快速增長。
近年，國家和地方政府對數(shù)字經濟和人工智能產業(yè)的重視和支持力度不斷加大，深圳市工業(yè)和信息化局明確提出每年發(fā)放最高達5億元的“訓力券”，意在降低人工智能模型的研發(fā)與訓練成本，激勵企業(yè)、科研機構和高等院校利用智能算力進行大規(guī)模訓練。上海、北京等地也出臺算力券政策，單個企業(yè)年度補貼最高達5000萬元。
開源證券指出，第三方算力租賃廠商參考IDC行業(yè)的發(fā)展經歷，有望復現(xiàn)第三方數(shù)據(jù)中心服務商的快速崛起過程，通過聚焦算力可得性、可用性等資源層優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)質客戶兌現(xiàn)為長期穩(wěn)定現(xiàn)金流，支撐螺旋式向上擴張。
中國電信創(chuàng)歷史新高
電信服務板塊也在DeepSeek概念帶動下大幅走強，早間一度大漲逾7%，創(chuàng)2019年3月以來近6年新高，僅1小時成交就超過前一交易日全天成交。
板塊內所有個股上漲，夢網科技連續(xù)第4日漲停，創(chuàng)1年多來新高；中國電信盤中也一度觸及漲停，股價創(chuàng)歷史新高；中國移動、中國聯(lián)通等也均高開走強。
工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年春節(jié)期間，8天（1月28日0時至2月4日24時）累計移動互聯(lián)網用戶接入流量達660.3萬TB，按可比口徑較2024年春節(jié)增長9.9%。5G移動互聯(lián)網用戶接入流量保持快速增長，按可比口徑較2024年春節(jié)增長35%，在移動互聯(lián)網用戶接入流量中占比60.9%。
2025年春節(jié)期間，基礎電信企業(yè)積極利用AI開展創(chuàng)新服務，三家基礎電信企業(yè)均全面接入DeepSeek開源大模型，實現(xiàn)在多場景、多產品中應用，針對熱門的DeepSeek-R1模型提供專屬算力方案和配套環(huán)境，助力國產大模型性能釋放。
中國電信天翼云“息壤一站式智算服務平臺”“科研助手”“公有云主機DeepSeek鏡像”“天翼云ai云電腦”“魔樂社區(qū)”等多個公有云平臺產品上線。
此外，5G網絡已進入收獲階段，根據(jù)三大電信運營商財報顯示，隨著網絡建設和技術的日趨成熟，相關資本開支顯著減少。這一變化將為企業(yè)提供更為充裕的自由現(xiàn)金流，使得企業(yè)在利潤分配及回購股票等方面的靈活性增強。
中國移動、中國電信和中國聯(lián)通2024年三季報均印證了這一點，其主營業(yè)務收入增速分別為2.05%、2.85%和2.99%，而凈利潤增速明顯快于營收增速，分別為5.09%、8.11%和10.04%，顯示出了成本控制和資本開支穩(wěn)中有降帶來的支撐。
中金公司稱，展望2025年，對于電信服務板塊，低利率環(huán)境下板塊估值具吸引力。當前5G開始進入回報期，資本開支有望下降支撐自由現(xiàn)金流表現(xiàn)，成本費用控制支撐利潤穩(wěn)健性。
校對：??趙燕
