开心激情亚洲四日韩一区电影在线|亚洲五码视频观看精品亚洲日韩中文|久久久久国产区亚洲爆乳一区二区|亚洲人成777先锋影音一区二区|免费一级无吗毛片丁香五月婷婷色播|校园春色亚洲67194AV|蝌蚪窝综合国产国产AV无乱码|天天综合性网亚洲华人一区

美國大選結(jié)果出爐后，金價(jià)應(yīng)聲下跌，低開低走，維持頹勢，美元指數(shù)則強(qiáng)勢運(yùn)行，直逼年內(nèi)高點(diǎn)。我們認(rèn)為，短期黃金市場交易的主要邏輯有兩個(gè)：一是此前市場進(jìn)行的“特朗普交易”（即特朗普的財(cái)政赤字和稅收政策會(huì)導(dǎo)致美國再通脹）兌現(xiàn)，資金獲利了結(jié)意愿較強(qiáng)；二是市場認(rèn)為特朗普能夠帶領(lǐng)美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，所以美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈，金價(jià)承壓。

黃金前期溢價(jià)面臨回吐

2024年以來，金價(jià)突破向上的主要?jiǎng)恿碜缘鼐壵我蛩刂?，其中包括美國大選以及軍事沖突。首先，美國大選的落地使市場不確定性下降。哈里斯11月6日在華盛頓特區(qū)的霍華德大學(xué)發(fā)表的講話中表示，她接受輸?shù)暨x舉的結(jié)果，并將幫助特朗普及其團(tuán)隊(duì)以和平的方式完成權(quán)力交接。其次，特朗普在11月6日宣布勝選的演說中重申將停止戰(zhàn)爭。隨著特朗普贏得大選，未來美國會(huì)大幅減少對(duì)烏克蘭的支持，這意味著烏克蘭會(huì)考慮與俄羅斯進(jìn)行停戰(zhàn)談判，甚至達(dá)成某種和平協(xié)議。俄烏沖突可能會(huì)慢慢降溫，地緣政治因素給予黃金的溢價(jià)也將逐漸減弱。

從通脹的角度看，市場普遍預(yù)期特朗普將通過對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加關(guān)稅等措施來刺激經(jīng)濟(jì)，并計(jì)劃將關(guān)鍵供應(yīng)鏈帶回美國，以此推動(dòng)制造業(yè)回流。特朗普的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃被認(rèn)為將引發(fā)美國“再通脹風(fēng)險(xiǎn)”，加劇債務(wù)負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大赤字規(guī)模。再通脹預(yù)期上升將刺激黃金的抗通脹屬性，長期推升金價(jià)。從經(jīng)濟(jì)的角度看，美國對(duì)外的關(guān)稅政策很可能影響到美國乃至全球的經(jīng)濟(jì)增速，今年9月美國已開啟降息周期，這將從長線角度壓制美債收益率和美元指數(shù)，進(jìn)而利好金價(jià)。

地緣政治局勢有望緩和

今年以來，黃金上漲幅度較大，美國大選落地后，前期資金獲利了結(jié)意愿較強(qiáng)，無論是海外紐約金還是滬金均跌破20日均線，強(qiáng)勢格局不再。操作上，前期多頭注意保護(hù)收益，落袋為安為宜。

中線需持續(xù)關(guān)注特朗普上任后的政策，若地緣政治局勢得以緩和，黃金避險(xiǎn)溢價(jià)將持續(xù)回吐，金價(jià)明年上半年或弱勢運(yùn)行。而長線來看，再通脹可能具有較強(qiáng)的時(shí)滯性，且目前仍處于高利率狀態(tài)，暫時(shí)不會(huì)有立竿見影的效果。此外，雖然降息周期的開啟將給予美元指數(shù)和美債收益率一定壓力，但也需持續(xù)關(guān)注美國的經(jīng)濟(jì)狀況，并不排除美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)韌性，美元指數(shù)和美債收益率維持高位。

若美國經(jīng)濟(jì)較好，美元指數(shù)與美債收益率維持高位運(yùn)行，那么金價(jià)將持續(xù)弱勢運(yùn)行；若美國經(jīng)濟(jì)較差，美元指數(shù)與美債收益率隨著降息周期持續(xù)下行，那么金價(jià)將再度走強(qiáng)。從目前特朗普當(dāng)選后市場的反應(yīng)來看，前者的可能性較大。（作者期貨投資咨詢從業(yè)證書編號(hào)Z0011311）