券商中國
許孝如
2025-02-24 19:52
中國證監(jiān)會黨委書記、主席吳清近日在《新型工業(yè)化》期刊上發(fā)表名為《充分發(fā)揮資本市場功能 更好服務(wù)新型工業(yè)化》的署名文章。資料顯示，《新型工業(yè)化》是由中華人民共和國工業(yè)和信息化部主管、中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院主辦的期刊，于2024年9月22日公開發(fā)行。
吳清表示，證監(jiān)會將充分發(fā)揮市場功能，激發(fā)市場活力，進一步體現(xiàn)資本市場在推動新型工業(yè)化中的擔當作為，助力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，為全面推進強國建設(shè)和民族復(fù)興、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化貢獻更大力量。
主要內(nèi)容包括：
1. 進一步提升多層次資本市場的服務(wù)覆蓋面和精準度。深入研究相關(guān)企業(yè)的特點、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。
2. 健全多層次資本市場體系，發(fā)揮股債期市場協(xié)同效應(yīng)。優(yōu)先支持開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)股債融資、并購重組，提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展質(zhì)效。
3. 增強對新質(zhì)生產(chǎn)力的包容性適配性。持續(xù)推動“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”等落實落地，進一步全面深化資本市場改革開放，深入研究完善發(fā)行上市、私募創(chuàng)投等制度安排。
4. 增強資本市場制度競爭力，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性和適配性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，不斷優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。
5. 將抓好“并購六條”落地實施，在推動產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化配置、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面盡快推出一批典型案例。
6. 繼續(xù)積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，推動形成“長錢長投”的制度環(huán)境，穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例，改善資本市場資金供給與結(jié)構(gòu)。
7. 圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”良性循環(huán)。
8. 嚴懲財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場、違規(guī)減持等各類違法違規(guī)行為，切實維護市場“三公”，促進強本強基。
9. 督促上市公司、行業(yè)機構(gòu)等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務(wù)和受托責任，涵養(yǎng)“尊重投資者、回報投資者”的股權(quán)文化，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”。
將促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展作為重要任務(wù)
吳清指出，2024年以來，在落實新“國九條”，形成資本市場“1+N”政策體系過程中，將服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展作為重要任務(wù)。
具體包括，健全資本市場支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策體系，完善優(yōu)化企業(yè)上市、掛牌融資和并購重組的制度和機制，充分發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)的支持作用，充分發(fā)揮債券市場對新型工業(yè)化的支持作用，境外上市服務(wù)有效提升各類新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)企業(yè)的融資效率，積極發(fā)揮期貨市場對新型工業(yè)化的支持作用，積極引導(dǎo)證券公司、基金公司支持科技創(chuàng)新。
截至2024年底，科創(chuàng)板上市公司共581家，首次公開發(fā)行(簡稱IPO)融資9176.12億元。創(chuàng)業(yè)板注冊制后新上市公司558家，IPO融資5380.72億元，大多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。截至2024年底，北交所上市公司共262家，累計融資552.37億元，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)占比超八成。新三板掛牌企業(yè)6101家，其中科技型企業(yè)3887家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)1481家，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)1091家。
證監(jiān)會聯(lián)合工信部印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導(dǎo)意見》，現(xiàn)已公示26家專板建設(shè)名單，加強專精特新企業(yè)全鏈條服務(wù)。截至2024年底，專板共服務(wù)企業(yè)11908家，其中專精特新“小巨人”企業(yè)1103家、專精特新中小企業(yè)7315家。
吳清表示，主板突出具有行業(yè)代表性的“大盤藍籌”特色，科創(chuàng)板堅持“硬科技”定位，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。優(yōu)化創(chuàng)新紅籌架構(gòu)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、未盈利企業(yè)上市制度，提高制度包容性、適配性，資本市場服務(wù)不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的能力大幅提升。
在并購重組方面，2022—2024年，滬深兩市新能源汽車、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司共披露并購重組交易4115單，交易金額1.25萬億元。
吳清指出，證監(jiān)會多措并舉激發(fā)并購重組市場活力，不斷優(yōu)化并購重組政策環(huán)境。如提高重組估值包容性，支持上市公司之間吸收合并，優(yōu)化重組“小額快速”審核機制，建立健全開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)并購重組“綠色通道”等，進一步激發(fā)并購重組市場活力。
充分發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)的支持作用方面，2021—2023年，私募股權(quán)創(chuàng)投基金年均新增投資本金1.2萬億元，約占同期新增社會融資規(guī)模的3%—4%。行業(yè)投向半導(dǎo)體、新能源、計算機應(yīng)用、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)代表領(lǐng)域規(guī)模占比連續(xù)提升，2023年上述領(lǐng)域新增投資項目1.4萬個，新增投資本金4822億元，占全年股權(quán)投資增量的45%，精準支持新質(zhì)生產(chǎn)力代表性行業(yè)。注冊制改革以來至2024年三季度末，近九成的科創(chuàng)板上市公司和五成的創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得過私募基金支持。
吳清表示，我國私募股權(quán)創(chuàng)投基金已發(fā)展成為資產(chǎn)管理行業(yè)的重要組成部分，“投早、投小、投長期、投硬科技”作用日益突出，是促進耐心資本形成、服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。認真貫徹落實《私募投資基金監(jiān)督管理條例》和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)<促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施>的通知》，不斷優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展法規(guī)政策環(huán)境。
五方面強化資本市場在推動新型工業(yè)化中的作用
吳清指出，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)深入貫徹落實黨的二十屆三中全會精神，緊緊圍繞加快建設(shè)安全、規(guī)范、透明、有活力、有韌性的資本市場這一總目標，扎實做好金融“五篇大文章”，充分發(fā)揮市場功能，激發(fā)市場活力，進一步體現(xiàn)資本市場在推動新型工業(yè)化中的擔當作為，助力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，為全面推進強國建設(shè)和民族復(fù)興、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化貢獻更大力量。
一是進一步提升多層次資本市場的服務(wù)覆蓋面和精準度。深入研究相關(guān)企業(yè)的特點、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。健全多層次資本市場體系，發(fā)揮股債期市場協(xié)同效應(yīng)。優(yōu)先支持開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)股債融資、并購重組，提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展質(zhì)效。
二是持續(xù)完善資本市場制度，增強對新質(zhì)生產(chǎn)力的包容性適配性。持續(xù)推動“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”等落實落地，進一步全面深化資本市場改革開放，深入研究完善發(fā)行上市、私募創(chuàng)投等制度安排，增強資本市場制度競爭力，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性和適配性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，不斷優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。
三是支持上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型升級。在當前全球產(chǎn)業(yè)變革和我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級加快推進的背景下，亟須發(fā)揮好企業(yè)并購重組的關(guān)鍵作用。下一步，將抓好“并購六條”落地實施，在推動產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化配置、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面盡快推出一批典型案例，更好發(fā)揮資本市場在并購重組中的主渠道作用，服務(wù)上市公司轉(zhuǎn)型升級。
四是促進長期資金入市、壯大耐心資本。著眼于???“長錢更多、長錢更長、回報更優(yōu)”等目標，繼續(xù)積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，推動形成“長錢長投”的制度環(huán)境，穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例，改善資本市場資金供給與結(jié)構(gòu)。同時，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”良性循環(huán)。
五是持續(xù)改善資本市場生態(tài)。落實監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴懲財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場、違規(guī)減持等各類違法違規(guī)行為，切實維護市場“三公”，促進強本強基。同時，鼓勵踐行“五要五不”的中國特色金融文化，督促上市公司、行業(yè)機構(gòu)等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務(wù)和受托責任，涵養(yǎng)“尊重投資者、回報投資者”的股權(quán)文化，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”。
校對：呂久彪
