證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-03-14 18:21
公募基金改革方案細則即將出爐。
3月14日，一則“公募基金改革方案（初稿）主要內(nèi)容整理”的文件（以下簡稱“方案初稿”）在公募基金業(yè)內(nèi)廣泛流傳，引發(fā)熱議。券商中國記者從多方了解到，網(wǎng)上流傳的改革方案內(nèi)容基本真實，據(jù)悉，公募基金改革方案經(jīng)過多輪討論，大致方案已經(jīng)基本出爐，不過仍有部分細節(jié)需要完善，后續(xù)會正式發(fā)布，并征求意見。
1月23日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席吳清透露，證監(jiān)會即將推出公募基金改革方案，方案中也將進一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。
公募基金改革方案細則即將出爐
券商中國記者發(fā)現(xiàn)，方案初稿主要從公募基金考核機制、費率改革、權(quán)益產(chǎn)品、合規(guī)管理、代銷機構(gòu)、文化建設(shè)等六大方面提出了一些新要求。
方案初稿內(nèi)容核心圍繞鼓勵中長期投資、以關(guān)切投資者利益導(dǎo)向為考核重點、改革權(quán)益產(chǎn)品發(fā)展、做好合規(guī)風(fēng)控監(jiān)管等主線，旨在推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并在諸多領(lǐng)域提出了明確的量化指標(biāo)。
該方案初稿內(nèi)容引發(fā)行業(yè)熱議。
“基金降費此前就已啟動了，至于本輪的整個基金業(yè)改革方案，目前還不確定是不是已正式出爐了。我也看到網(wǎng)絡(luò)上傳的內(nèi)容了，但目前我還沒有見到這個文件，我也問了監(jiān)管相關(guān)的朋友，他也沒見到文件。網(wǎng)上傳的可能是征求意見稿或只限于一定范圍內(nèi)的討論內(nèi)容?！北本┮晃唤咏O(jiān)管機構(gòu)的人士對券商中國記者稱。
一家中小公募的稽核人員對券商中國記者稱，他也是看到有同行說起這個事才知道，他所在的基金公司尚沒有收到征求意見稿等相關(guān)文件。
另外一位參與方案討論的業(yè)內(nèi)人士向券商中國記者稱，網(wǎng)上流傳的改革方案內(nèi)容基本真實。還有一家中小公募高管人士稱，“據(jù)說是某位公募人士參加完會議后自己總結(jié)的。可能只是初稿，最后正式出來的內(nèi)容，估計八九不離十。從我角度看，里面的內(nèi)容對基金公司影響會比較大，尤其是考核機制、費率改革、權(quán)益投資等方面內(nèi)容，監(jiān)管會更加注重產(chǎn)品收益和客戶投資體驗?！?/p>
此前，多家公募基金負責(zé)人、督察長以及業(yè)內(nèi)專家曾多次前往北京參加了關(guān)于行業(yè)改革的座談會。
直擊行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵，意義重大
“方案初稿內(nèi)容直擊行業(yè)發(fā)展中遇到的關(guān)鍵問題，將規(guī)范公募基金行業(yè)發(fā)展，有助于公募基金行業(yè)持續(xù)健康高質(zhì)量發(fā)展?！币晃粯I(yè)內(nèi)專家對券商中國記者表示，“考核機制革新，有助于行業(yè)回歸業(yè)績本源；費率改革聯(lián)動，有助于提升投資者獲得感；權(quán)益產(chǎn)品升級，有助于激發(fā)市場活力，為資本市場健康發(fā)展護航；強化合規(guī)管理，筑牢市場防線；優(yōu)化代銷機構(gòu)，可提升服務(wù)質(zhì)量；全面協(xié)同發(fā)展，加強文化建設(shè)，有助于構(gòu)建行業(yè)新格局?！?/p>
方案初稿內(nèi)容還透露出，多個方案正在制定或修訂中，如會制定《公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引》以及出臺《公募基金銷售費率管理規(guī)定》，此外還會修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》。
針對基金公司分類評價指標(biāo)改革一項，華南一位公募人士對券商中國記者分析稱，里面提及的“服務(wù)投資者能力的指標(biāo)不低于80%”具有較大關(guān)注的，會對基金公司評價體系質(zhì)量帶來較大優(yōu)化。在他看來，這是對此前新“國九條”提出修訂“基金管理人分類評價制度”之后，該制度的進一步優(yōu)化。評價制度關(guān)系到基金公司的方方面面，如渠道產(chǎn)品準(zhǔn)入、創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格、公眾品牌形象等，建立統(tǒng)一分類評價機制是大勢所趨。
“分類評價制度不應(yīng)以基金公司管理規(guī)模、發(fā)展歷史等指標(biāo)為重，因為各家基金公司都有自身發(fā)展特點，規(guī)模大小不意味著高低優(yōu)劣。這類評價應(yīng)該更多關(guān)注基金公司的發(fā)展質(zhì)量，本次傳開的改革內(nèi)容，把盈利客戶占比、三年以上業(yè)績納入考核，是符合這個趨勢的。另外，未來的公募基金創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點，在考核基金公司準(zhǔn)入時也會考察基金公司的分類評價結(jié)果。對于一些規(guī)模不大、歷史不長的特色化中小基金公司，應(yīng)該在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上給予一定參與機會?！鼻笆龉几吖芊Q。
超30萬億公募發(fā)展迅速
近年來，公募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月底，我國境內(nèi)公募基金管理機構(gòu)共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機構(gòu)15家。以上機構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計31.93萬億元。
其中，權(quán)益類基金發(fā)展為中長期資金入市提供源頭活水，為資本市場健康運行護航。證監(jiān)會在即將推出的公募基金改革方案中，也將進一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。
證監(jiān)會積極推動更多增量資金入市，公募基金注冊發(fā)行明顯提速，權(quán)益類ETF規(guī)模突破3萬億元，公募基金持有A股流通市值規(guī)模從2024年年初的5.1萬億元增長到目前的6萬億元，增幅為17.4%。權(quán)益類基金發(fā)展明顯加快，去年9月至今，共注冊權(quán)益類基金459只，占同期注冊基金產(chǎn)品總數(shù)的7成。權(quán)益類基金規(guī)模從6.3萬億元增長到7.7萬億元，占公募基金總規(guī)模的比例從20%提高到24%。
同時，證監(jiān)會積極推動公募基金費率改革，分階段降低綜合費率，預(yù)計每年為投資者節(jié)省超過450億元成本，基金公司與投資者利益綁定更為緊密。
排版：王璐璐
校對：王朝全?????????????
